今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支(zhm是什么意思性取向ī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　m是什么意思性取向　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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