美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的(de)预期一(yī)致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力(lì)对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银(yín)行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经济前景(jǐng)的(de)不确定性和(hé)近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决(jué)策(cè)将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否(fǒu)会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示不(bù)确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的(de)还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月会议(yì)上(shàng)决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在(zài)今年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的(de)加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加(jiā)息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的股价(jià)在此期(qī)间进一步下(xià)跌(diē)，辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话但对绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免金(jīn)融体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确定性而(ér)言，美联储会议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在这样的(de)背景下(xià)美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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