个(gè)人养老金(jīn)业务试点落地半年(nián)，你(nǐ)参与了吗？

　　自去(qù)年11月(yuè)27日(rì)开始，个人养(yǎng)老金(jīn)开始进(jìn)入为期一(yī)年(nián)的试点(diǎn)，在全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和社会(huì)保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月(yuè)末，个人养老金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其(qí)与(yǔ)权益产品(pǐn)的紧密(mì)联系(xì)和与投资者的深度了解，在(zài)养老基金销(xiāo)售方(fāng)面已有多(duō)方(fāng)实践。时值个人养老金业(yè)务试点推行半年之际，中国基(jī)金报(bào)记者深入多家券商，了解个人(rén)养(yǎng)老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中国基金(jīn)报(bào)记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以(yǐ)来(lái)，个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)正(zhèng)在获得更多证(zhèng)券公司的(de)重视。

　　早在去年(nián)11月个(gè)人养老金(jīn)试点落地，14家券商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日(rì)，证(zhèng)监会更新名(míng)录(lù)中个人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)数量增加至(zhì)143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证(zhèng)券、安信(xìn)证券及中(zhōng)信证(zhèng)券（山东）、中(zhōng)信证券华(huá)南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最主要的(de)代销(xiāo)方之一，证券(quàn)公司(sī)在个人养(yǎng)老金业务试(shì)点的铺开和推广中(zhōng)持续发(fā)力，个人养老(lǎo)金业(yè)务也成为(wèi)大型券(quàn)商们财富管(guǎn)理转型的重要抓手。通过精心布局产(chǎn)品(pǐn)及渠(qú)道，与基金投顾(gù)服务结(jié)合，试点券商充(chōng)分(fēn)发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要(yào)精(jīng)

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资(zī)的产品主要有四类：银(yín)行理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)名录(lù)显示(shì)，当前上线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理财类(lèi)产品、基金类产品(pǐn)、保险(xiǎn)类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券(quàn)公司代销个人养老金产品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼业代(dài)理(lǐ)牌照的证(zhèng)券公司可(kě)销售养老(lǎo)保险(xiǎn)，大多数试点券(quàn)商将(jiāng)视线聚(jù)焦于(yú)公募基金上进行重(zhòng)点开拓(tuò)，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其顺利(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖lì)获(huò)得首(shǒu)批(pī)个人养老金(jīn)基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的上线，基本(běn)实现个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基(jī)金报记者介绍称，中(zhōng)信(xìn)建投已引进华夏基金等发行养老基(jī)金管理人的(de)137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善(shàn)产品池。东方证券亦表示，目前已基本(běn)实(shí)现了养(yǎng)老公(gōng)募基金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户(hù)服务办理的角度看(kàn)，大部分客户更(gèng)愿意在(zài)产品货(huò)架丰富的(de)机构办理个人养老金业务。因此在服务体系的(de)基础(chǔ)架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多(duō)元的产品货(huò)架(jià)能(néng)够带给(gěi)客户更好的服务办理体验(yàn)，产品布局(jú)的“全面”是(shì)个人(rén)养(yǎng)老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资选择的(de)角(jiǎo)度(dù)讲，大(dà)部(bù)分(fēn)客户(hù)对(duì)于金(jīn)融产品的特征和策略(lüè)的认(rèn)知(zhī)、对自身投资能力(lì)、投资意(yì)愿、投资目的的认知较为模(mó)糊。帮(bāng)助客户(hù)做好“养老规(guī)划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务(wù)机构的(de)“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可(kě)投资的产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)的基(jī)础上(shàng)，各家机构(gòu)需要深入(rù)、充分、严谨地研(yán)究每(měi)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的特(tè)性；结(jié)合存量客户的个性化画像和客户(hù)特点，为客户提供(gōng)切实可行的产品评估(gū)体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实(shí)际上，对于(yú)个(gè)人(rén)投资(zī)者(zhě)来(lái)说，当前(qián)阶段认可(kě)并开通个(gè)人养(yǎng)老金账户的(de)理由，一是来自开户(hù)渠道的多重福利动员，二是个(gè)人养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认(rèn)的是，虽然开(kāi)户数量(liàng)众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需(xū)要在(zài)账户(hù)内充分利(lì)用长(zhǎng)期投资，但(dàn)如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么(me)买，选择越多(duō)，困难(nán)越(yuè)多。现有(yǒu)养老(lǎo)产品的(de)选择已(yǐ)令投(tóu)资者目不暇(xiá)接(jiē)，如何(hé)让投资者选择到(dào)适合(hé)自(zì)己的产(chǎn)品，证券公司的投(tóu)顾力量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万名(míng)高(gāo)素质的投(tóu)资顾问，帮(bāng)助客(kè)户甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好(hǎo)养老(lǎo)规划和(hé)资(zī)产配置，做(zuò)到客(kè)户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采(cǎi)取线上线下相(xiāng)结合(hé)的方式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个(gè)人(rén)养老金业(yè)务时曾介绍(shào)，其结(jié)合(hé)个人养老金基金特点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人养老金基金(jīn)评(píng)价(jià)标准(zhǔn)”，综合基金公司治理水平(píng)、投(tóu)研能(néng)力(lì)、业(yè)绩评价、风险管理、声誉(yù)口(kǒu)碑(bēi)量化评(píng)价，优(yōu)选值得信赖的养老金基(jī)金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价(jià)比”、“聚焦股(gǔ)息(xī)”等特(tè)色养老金基金(jīn)产(chǎn)品清单，满足(zú)养老金客户(hù)个性(xìng)化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服务(wù)”企业员(yuán)工

　　不得不承认(rèn)的(de)是(shì)，虽然证券公司营业网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远难以与大型商业银行(xíng)的(de)优势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴(xīng)业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年末(mò)，该行已经累计开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市(shì)场占有率超10％，仅次(cì)于建(jiàn)设银行和工商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公布投资者(zhě)通过(guò)其渠道开通(tōng)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户的情(qíng)况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公共服务平台上(shàng)仅可查询商业银(yín)行(xíng)个人养老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准(zhǔn)开(kāi)办个(gè)人(rén)养老金业务的银行中，有22家开(kāi)设了资(zī)金账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时(shí)开展了基金交易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业(yè)务和理(lǐ)财交易(yì)业务。

　　与大型商业银行所拥有的产(chǎn)品(pǐn)和渠道优(yōu)势相比，证券公司(sī)个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但券商(shāng)发力(lì)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务时，将“一站式(shì)”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前(qián)表示(shì)，其个人(rén)养老金业(yè)务从引导客户(hù)形成科学养(yǎng)老理(lǐ)财观(guān)念的长远(yuǎn)视角(jiǎo)出(chū)发，为客户提供(gōng)从产品策略(lüè)、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资(zī)配服务和一站式的产品(pǐn)选择。中信证券亦推出个人养老金投(tóu)资一站式解决方案“信养计划(huà)”，为客户(hù)提供含账户(hù)管理、资产配置(zhì)、服务陪伴(bàn)于一体的(de)个(gè)人养(yǎng)老金投资(zī)综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出(chū)去”也是部分(fēn)券商开(kāi)拓个人养老金业务的解决方(fāng)案。东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于对(duì)个人养老金目标客群(qún)的(de)深(shēn)入(rù)研(yán)究，将开(kāi)发大中(zhōng)型(xíng)企业作为(wèi)个人养(yǎng)老金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了(le)“上海深度、全(quán)国(guó)广度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证(zhèng)券协(xié)同系统内成员公司开(kāi)展走进企业推(tuī)广个人养老(lǎo)金活动，为企业单位(wèi)员工提供(gōng)个人(rén)养老金(jīn)上门(mén)服务，免去客户前(qián)往(wǎng)营业厅办理(lǐ)业务(wù)路上花费的时间，提高服务效率，节(jié)约客户时间。展业初期组织了超过100场的个人(rén)养老金走(zǒu)进企(qǐ)业服务活(huó)动，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年11月(yuè)下(xià)旬，券商代销(xiāo)个(gè)人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获(huò)资质(zhì)的机构正(zhèng)式展业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能(néng)否真(zhēn)正(zhèng)满(mǎn)足(zú)养老诉求等问题，持续成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业内人(rén)士(shì)表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了(le)满足养老(lǎo)需求(qiú)，投(tóu)资者更(gèng)希望能实(shí)现低波(bō)动(dòng)、低回(huí)撤。如何(hé)做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金业务(wù)已然成为券(quàn)商(shāng)财(cái)富管理转型的核心(xīn)方(fāng)向之一。通过不(bù)断完善客户(hù)服务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管理业(yè)务高质(zhì)量发展，券商(shāng)在业务内(nèi)涵(hán)上正(zhèng)不断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商业内人(rén)士表示，在客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策(cè)选择社保关系在先行城(chéng)市（地区(qū)）、能享受(shòu)税优(yōu)且对税优敏感、对理财(cái)有初步认知的客(kè)户进行第一阶段的(de)重点(diǎn)服务，对其他客户(hù)会随着试点扩大(dà)和客户画像(xiàng)的覆盖(gài)进行后续服(fú)务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司(sī)可(kě)重(zhòng)点关注企事业单位(wèi)员(yuán)工(gōng)，特别是(shì)大中型城(chéng)市(shì)具有一定经(jīng)营规模(mó)的企业员工，他(tā)们能(néng)够享受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认知；这类人群对未来退休有一定的(de)规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是一(yī)个(gè)增(zēng)量市场，对证券公司(sī)而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市(shì)场覆(fù)盖(gài)。证券公司可以(yǐ)通过投研优(yōu)势和专业投顾队伍，创造更(gèng)多养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风险类型的(de)养老基金，帮(bāng)助客户建(jiàn)立个(gè)人养老金投资(zī)计划。此外，证券(quàn)公司可以(yǐ)通过加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮助客户有效应对(duì)投资组合净值的波动(dòng)，引(yǐn)导客户(hù)持续参与养(yǎng)老金投(tóu)资，提升客户养老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)表示，会针对不(bù)同风险承(chéng)受(shòu)能力、不同年龄结构和不同资(zī)金(jīn)体量制定个性化养老策略。比如对每年享税优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符(fú)合(hé)监管部门(mén)要(yào)求的金融(róng)机(jī)构和金融产品(pǐn)清单、通俗(sú)易懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔(gé)壁”理财(cái)案(àn)例、养老讲堂(táng)等信息(xī)和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万之外的(de)资(zī)金，提(tí)供更(gèng)丰富(fù)的(de)“安养计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老(lǎo)计算器、个(gè)性化的(de)补(bǔ)充养老解决方案、定期的养老方案跟(gēn)踪(zōng)报告以(yǐ)及养(yǎng)老(lǎo)直(zhí)播服务(wù)，做好“老百姓身边的(de)养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海(hǎi)宁认(rèn)为，证券(quàn)公司需要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应(yīng)加大(dà)资源投(tóu)入，通过教育和陪伴，提高客(kè)户对个(gè)人养老金(jīn)的认知。走(zǒu)进企事(shì)业单位，通过上(shàng)门(mén)服务的方式触达企业和客(kè)户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会和投资教育活动，帮助客户(hù)了(le)解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策略(lüè)和长期规划，激发(fā)客户对(duì)个人(rén)养老金产品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方(fāng)面，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专区，既包括产(chǎn)品(pǐn)购(gòu)买(mǎi)、定投、持仓查询等基(jī)础功能，提(tí)供丰富的养(yǎng)老(lǎo)资讯和实用养老(lǎo)工具(jù)（如(rú)节税计算器(qì)），加强(qiáng)与客户的(de)深度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用(yòng)方面，引入智(zhì)能科技(jì)和人工智能技术，通过数据(jù)分析和算法模型，根(gēn)据(jù)客户的风险承受能力、资产状况和目标(biāo)退(tuì)休年(nián)限(xiàn)，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金产品组合(hé)，并(bìng)提供(gōng)实时投资组合(hé)跟踪和风险管理(lǐ)工具(jù)，帮助客户更好地实现养老(lǎo)投(tóu)资保值增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人则表示，可以通过“人+科(kē)技”，在大数据智能客户分(fēn)析(xī)系统的基础上，可以针对不同养(yǎng)老(lǎo)诉求的客户达(dá)成“千人千面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是(shì)后面的“0”，二者有机(jī)结合，为(wèi)不同(tóng)生命周期和(hé)年龄阶(jiē)段的(de)客户提供专业的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置服务。

　　运行半年(nián)七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负(fù)手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益和回(huí)撤率大(dà)不大(dà)？产品能不能满足真正的养老诉求？这(zhè)些(xiē)问(wèn)题(tí)都是(shì)投(tóu)资者的重(zhòng)要关(guān)注点。

　　记(jì)者注(zhù)意到(dào)，目前养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金的整体收益(yì)水平(píng)并不乐观(guān)。Wind数据(jù)显示，全市场(chǎng)149只公募养老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只(zhǐ)个人养老(lǎo)目(mù)标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现(xiàn)较(jiào)好的(de)有平(píng)安稳(wěn)健养老一年(nián)Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健养老(lǎo)一(yī)年(nián)持有Y，自成立以来(lái)回报(bào)为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目(mù)标(biāo)基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)资(zī)金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了(le)满足养老需求(qiú)，投资(zī)者更(gèng)希(xī)望能(néng)实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值增值同时又让(ràng)客户体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老属性(xìng)的(de)产品应力争为客户保(bǎo)值增值，否则(zé)将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老目的’的(de)初(chū)衷(zhōng)。”银(yín)河证券相关业务负责人介绍，目(mù)前个人(rén)养老金可投(tóu)资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重资(zī)产增值；但同时，每个(gè)类别很难做到在保证其(qí)特(tè)点达到的同时又规避掉该(gāi)类产品的(de)风险或缺陷(xiàn)。“从不同客(kè)群情况来(lái)看，低波低回(huí)撤对(duì)于离退休时点较(jiào)近的(de)投资者(zhě)比较(jiào)合适，性价比(bǐ)高的中波动中回(huí)撤(chè)、高波动高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才(cái)退休的投资(zī)者也是可以选(xuǎn)择的，拉长(zhǎng)周期(qī一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖)看也能(néng)满足客户养老类(lèi)资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述(shù)两个目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态适配的产(chǎn)品评(píng)价体(tǐ)系(xì)，通过该体(tǐ)系的评价，能较为清晰地区分出产品的(de)“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或者同策(cè)略产品进行(xíng)综合评判。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好的产品、合适的产品推荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为(wèi)目(mù)标风(fēng)险型(xíng)和目标日期型两大类，投资者可(kě)以根据自身(shēn)投(tóu)资目标和风险承受能力(lì)选择具体的产品(pǐn)。比如(rú)低风险偏好的客户可选择目(mù)标(biāo)日期型中的(de)稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通过严格控(kòng)制股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相(xiāng)对稳健(jiàn)的(de)收益。”徐(xú)海宁表示，目前(qián)我国城(chéng)镇职工养老金替代(dài)率尚有不足，根据国际经验(yàn)，如果退休(xiū)后的养老金替代率大(dà)于(yú)70％，即可(kě)维持退休前(qián)的生活水(shuǐ)平，养老(lǎo)金投资的(de)增值功能也是一个(gè)重要(yào)考量。由于个人养老金(jīn)取用需要达到年龄等条件，投资资(zī)金具有长期性，可以达到几十年，能够承受(shòu)一(yī)定的(de)短(duǎn)期(qī)波动，对(duì)于追求(qiú)长期投资收益的客户，可以配置(zhì)一定(dìng)高比(bǐ)例资金(jīn)在权(quán)益型(xíng)资(zī)产上(shàng)，实现(xiàn)养老投资的保值(zhí)增(zēng)值目标(biāo)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人也认(rèn)为，个人养(yǎng)老金产品具有一(yī)定的普惠(huì)金融属性，需要关(guān)注老百(bǎi)姓(xìng)长期(qī)保值增值的养老需求。站在资产(chǎn)角度，想(xiǎng)要实(shí)现长期资金的(de)稳健投资(zī)回报(bào)，资产配(pèi)置(zhì)不可或缺。通(tōng)过(guò)投(tóu)资不同品种、不(bù)同收益(yì)特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金融资产，有助(zhù)于实现风险分散、降低总体波动，从而更好地满足投资者的养老投(tóu)资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务(wù)高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时(shí)，与渠(qú)道网点和客户众多的银(yín)行等机构相比，券商如何突破自身(shēn)瓶(píng)颈，实现差异(yì)化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负责人(rén)表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机构都可(kě)参与到为(wèi)客户提(tí)供(gōng)个(gè)人养老基金服务(wù)，几类机构优势(shì)互补，严格意(yì)义上说是竞(jìng)合(hé)而非竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机构或者每家机(jī)构(gòu)可以(yǐ)根据(jù)自己的资(zī)源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥(huī)自身优(yōu)势，服(fú)务(wù)好有养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策(cè)上(shàng)，未来(lái)还有以下三(sān)方面(miàn)诉求(qiú)：一是增强基(jī)础设施(shī)建设，能在服务时效性上(shàng)与银(yín)行拉平，提供7×24小时(shí)的开户(hù)、下单(dān)服务(wù)；二是增加产品销售范围，在养(yǎng)老品类(lèi)上更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊(shū)产(chǎn)品外，增加可为客(kè)户提供的(de)养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品（如养老理财）；三是明确养老规(guī)划业务合规性，为不同的客户提供(gōng)基于客户需(xū)求和画像(xiàng)的(de)养老规划方(fāng)案。”上述负(fù)责人提(tí)到。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责(zé)人提(tí)出，当(dāng)前的政策要求下，客户如果想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投(tóu)资(zī)，需(xū)要分别在银行端、个(gè)税(shuì)端进行(xíng)一(yī)系列前序操作步(bù)骤，对(duì)于尚不熟悉(xī)业务(wù)流程的投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不(bù)太友好。

　　“此外，由(yóu)于政(zhèng)策对代(dài)销个(gè)人(rén)养老金产品的管理(lǐ)要求，券商暂(zàn)时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投资者选择的(de)产(chǎn)品种(zhǒng)类较为单一(yī)，难(nán)以进一步(bù)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供更丰富的个人(rén)养老金配置(zhì)方(fāng)案。未(wèi)来期待能够从(cóng)政策端进一步简化投资者的办理流程，提升(shēng)客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个(gè)人(rén)养老金品种的引入和研发上(shàng)的政策(cè)支持(chí)，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第(dì)二曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税(shuì)退(tuì)税的开始，不(bù)少(shǎo)人发现自己的退税比去(qù)年多了不(bù)少，仔(zǎi)细询(xún)问之下才(cái)发现，是因为去年底开通了个人养老金业务，并入(rù)了(le)金。这一消息大大刺激了不(bù)少本来不想(xiǎng)开户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截至今年3月(yuè)底，个人养老金(jīn)参加人(rén)数(shù)达(dá)3324万人(rén)。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一(yī)个月的时间(jiān)里，增加了(le)500万(wàn)户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然(rán)开户数快(kuài)速(sù)攀升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹(cáo)德云透(tòu)露，在截至2023年(nián)3月(yuè)开立(lì)个(gè)人养老金账户的三千多(duō)万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产(chǎn)品的收益(yì)率远(yuǎn)低(dī)于(yú)预期，是大多人不(bù)愿(yuàn)意入金的(de)主要原因。而选择开户的(de)原因主要是(shì)为(wèi)了“薅(hāo)羊毛”（金融(róng)机构(gòu)出台了不少(shǎo)吸引(yǐn)客(kè)户(hù)开户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户(hù)热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责人认为(wèi)，这是一个专业活，既(jì)需要了解客户的(de)经济状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划，也需要(yào)业务(wù)人员及其所在(zài)机构(gòu)有比较(jiào)专业(yè)且综合的(de)服务能(néng)力。

　　也有部分投资者(zhě)认为(wèi)，个人(rén)养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需(xū)求，还需要结合(hé)其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性(xìng)差，难以预(yù)防到(dào)退休(xiū)前的(de)应急资金需(xū)求。

　　从产品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户(hù)热投(tóu)资冷”的(de)现象没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融(róng)论坛上表示，目前(qián)个人养老金试点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立(lì)账(zhàng)户人数占基本养(yǎng)老保险参保(bǎo)人数比(bǐ)例(lì)低、已缴费(fèi)人数占建立账(zhàng)户人数比例(lì)低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应不均衡(héng)的(de)问(wèn)题，国家金融(róng)监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)总局出手，率(lǜ)先增加养老保(bǎo)险产品的供给。近日，国家金融(róng)监督管理总局已向业内就关(guān)于促(cù)进专属商业(yè)养老保(bǎo)险发展(zhǎn)有关(guān)事(shì)项(xiàng)征求意见。根据(jù)征求意见稿，专(zhuān)属商业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态化业务(wù)，参与该项业务的险企数(shù)量将增加不(bù)少。此外，专属商业养老保(bǎo)险是对接个人养(yǎng)老金制度的主要保险产品，这意味着(zhe)个人养老金(jīn)保(bǎo)险产品名单(dān)也将(jiāng)扩容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健(jiàn)型(xíng)、进(jìn)取型两(liǎng)种(zhǒng)风格(gé)账户供客(kè)户(hù)选(xuǎn)择(zé)。据(jù)各家保(bǎo)险公司披露的(de)专属商业养老(lǎo)保险产(chǎn)品(pǐn)2022年(nián)结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的(de)个人(rén)养(yǎng)老保险(xiǎn)的收益率(lǜ)。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金融机构(gòu)呼吁从(cóng)产品设计(jì)端解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其他投资(zī)风险(xiǎn)相(xiāng)比，有其更加突出(chū)的(de)特点，包括为退休人群提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高龄人(rén)群储备失能(néng)养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休人群规(guī)划(huà)遗产、将养老投资与(yǔ)养老(lǎo)保障/养(yǎng)老生活无缝(fèng)对接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计初(chū)心，必(bì)须切实从(cóng)客户需求出发；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老龄(líng)风(fēng)险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的(de)设计(jì)成(chéng)果，应该更多的让利于民、普(pǔ)惠(huì)百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业的(de)金融工具、做艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利(lì)用资本市(shì)场具有(yǒu)良好增值能力资产的养老产(chǎn)品(pǐn)取决于发行人（或管(guǎn)理人）的产(chǎn)品设计能(néng)力和(hé)资产(chǎn)管理能力(lì)。“证券公司作为财富(fù)管理服务提供商(shāng)，可以与产品(pǐn)发(fā)行(xíng)人（或管理人(rén)）合作(zuò)，根据客户需(xū)求设(shè)计出在养老(lǎo)功能方(fāng)面更有(yǒu)竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也(yě)希望能参与到(dào)具体的产品设计之(zhī)中。其个人养(yǎng)老业务(wù)负责人建议，参考部分发达国家(jiā)的经验，未来除了股、债配(pèi)置，或在未(wèi)来可以考虑增(zēng)加底层可(kě)投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者的可(kě)选标的，更(gèng)好地分散投资风险。

　　励正集(jí)团中国区总裁张雨萌(méng)建议，应(yīng)该避免“开空账”。也(yě)就是(shì)说，参与者(zhě)可以直接在(zài)开(kāi)户的时(shí)候做投资(zī)选择。这(zhè)样在开户的时候就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问题，长城人寿保(bǎo)险股(gǔ)份有限公司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险公(gōng)司可(kě)以(yǐ)通过“保单质押贷(dài)款”等多种金融工具来解决客户对短期资(zī)金的需(xū)求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，多(duō)家券商还(hái)发力个人养(yǎng)老(lǎo)金账户以外的(de)个人补充养老(lǎo)金融方案，例如银河证券的“安养计(jì)划(huà)plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河证券(quàn)已根据(jù)在职群体养老规划(huà)的长期性、稳健性(xìng)、安全性(xìng)等特点，已退休人群养老需(xū)求(qiú)的(de)流动性、安全性(xìng)、稳(wěn)健性等特点，设计出多层(céng)次、多元化、个性化的(de)养老配(pèi)置方案(àn)，积极履行(xíng)养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力争为(wèi)居(jū)民提供持续卓越(yuè)的养老规划与(yǔ)满(mǎn)足(zú)不同养老需(xū)求的资产配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则(zé)基(jī)于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富的(de)养(yǎng)老型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资产和保障(zhàng)性资产(chǎn)，满足客户(hù)多样化、多(duō)层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支柱(zhù)养老金业务中(zhōng)的企业(yè)年金业务，银河证券(quàn)还(hái)上线了(le)自研的年金综合评价系(xì)统。该系统(tǒng)可(kě)以通过客户提供的(de)“脱(tuō)敏”后(hòu)年金组(zǔ)合净值与持股比例(lì)等数(shù)据，结合(hé)公(gōng)募(mù)基(jī)金、股市(shì)债市数据，展示(shì)客户(hù)委(wěi)托年金组合的评价(jià)结果(guǒ)。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服务背后的企(qǐ)业员工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究中心已为(wèi)部分省市提供职业年(nián)金的(de)组合评(píng)价与管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计划(huà)结合机构条线业务规(guī)划为央企与国(guó)企(qǐ)提供企业年金组合评价等综合金融(róng)服(fú)务。

　　银河证(zhèng)券副总(zǒng)裁罗黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设部署的年金综合评价系统及研究(jiū)咨询服务，具(jù)有养老属性的综合金融服务体系(xì)均是(shì)公司积极响应国(guó)家养老发展战略而推出(chū)的新服务，体现了(le)在第二、三支柱(zhù)上的积极(jí)筹划。

　　“我们(men)高(gāo)度重视三大支(zhī)柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公司已初步建立(lì)了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金及个人养老金(jīn)融(róng)服务体系，充分利(lì)用金融产品代理销售牌照和(hé)保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌(pái)照，为百姓(xìng)提(tí)供更加有温度、有态(tài)度的个人(rén)养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记(jì)者(zhě)赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户(hù)开通过程非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户人在我们(men)介绍之前都已有(yǒu)所了解，感觉(jué)这项制度的(de)普及(jí)度(dù)和客户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的客(kè)户经理(lǐ)林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了(le)账户(hù)并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因(yīn)为不(bù)知道如何(hé)选择(zé)产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉(sù)记(jì)者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行详细介绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动实施。距离个人养老金制度(dù)落地已经过去(qù)半年(nián)，民众(zhòng)接受(shòu)度和业务进展情况如何？从业人员在具体实操(cāo)过程中又遇到了哪(nǎ)些困难(nán)？不同年龄段的群(qún)体(tǐ)会(huì)怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者(zhě)实(shí)地探(tàn)访(fǎng)上海地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部，了(le)解个人(rén)养老金制度近半年(nián)的落(luò)地情况。

　　年轻人(rén)更关(guān)注(zhù)税收(shōu)优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退休后多(duō)一份保障

　　根据(jù)人社部和(hé)国家社会保(bǎo)险公共服务(wù)平台数(shù)据可知，个人养(yǎng)老金制度经过半(bàn)年时间的发(fā)展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和参与(yǔ)人数方面都有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商营业部(bù)财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客户(hù)都对个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业(yè)部咨询的(de)，还有(yǒu)很多(duō)是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金业务(wù)的(de)热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外(wài)，还(hái)有不少企业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位(wèi)组织来了解(jiě)、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记(jì)者(zhě)了(le)解了身边两位不同年(nián)龄段、均已(yǐ)购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点”的(de)确有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同(tóng)。

　　一位在上海地(dì)区金(jīn)融机构工(gōng)作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的一(yī)部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制(zhì)度(dù)后(hòu)，就分一部分在个人养老金账户中(zhōng)，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影(yǐng)响她未来的生活质量(liàng)，并且放进个人养老金账户是(shì)在基本养老保险(xiǎn)之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位(wèi)工作不(bù)久(jiǔ)的(de)“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养(yǎng)老金可(kě)以享受税收优惠(huì)，直接考虑(lǜ)到退休后的生活质量还(hái)有点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上述两种(zhǒng)不(bù)同的(de)想法，黄(huáng)宁也向记者坦(tǎn)言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的过(guò)程中确(què)实会(huì)考虑到不同年龄群体的(de)不同需求和想法，进(jìn)而更(gèng)好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作不久的年(nián)轻人(rén)着重介绍“退(tuì)休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然而(ér)，在个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务取得进展的同时，还(hái)有不少已经了解个人养(yǎng)老金(jīn)业务的民众仍在“观(guān)望”。从现(xiàn)有数(shù)据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人(rén)开通(tōng)了个人养老金(jīn)账户，但完成资金(jīn)存(cún)储的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业(yè)务的开展中感受到，一些(xiē)客户开了户(hù)但没存(cún)储(chǔ)的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担心(xīn)之后如果(guǒ)要大(dà)笔(bǐ)用钱(qián)时会很(hěn)“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在个人养老(lǎo)金产品并非专(zhuān)门(mén)设计且(qiě)收益优(yōu)势不明显，目前个(gè)人养(yǎng)老金可以(yǐ)购买的(de)养老储蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保险产品、养老(lǎo)目标基金四(sì)类产品，即使(shǐ)不通过个人(rén)养老金(jīn)账户也可(kě)以直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券(quàn)商从业人员(yuán)的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业务(wù)过(guò)程中的(de)“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老金只支持代销公(gōng)募基(jī)金，无法代(dài)销(xiāo)存款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险承(chéng)受能力较(jiào)低(dī)，想寻求更低风险等(děng)级的产品(pǐn)，纯公募基(jī)金难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年(nián)轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需求当(dāng)然也(yě)需要考虑，但眼下的生活(huó)和经济状况(kuàng)才是更重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖