看看周末(mò)有(yǒu)哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半(bàn)年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号(hào)：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平(píng)日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)小舞去掉所有衣服是什么样子的五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于(yú)3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交通运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派(pài)中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不(bù)及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不(bù)多(duō)，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进口(kǒu)盘(pán)面利(lì)润打开，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游成(chéng)本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所(suǒ)以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)小舞去掉所有衣服是什么样子的工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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