投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据妥否的意思是什么，妥否的用法、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(ji妥否的意思是什么，妥否的用法妥否的意思是什么，妥否的用法an>ǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋(qū)势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握(wò)核(hé)心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛道(dào)。

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