芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为三方面分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的却(què)是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布(bù)会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人(rén分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗)口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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