近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝(pù)光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也(yě)成为了备受资本(běn)青睐(lài)的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中(zhōng)获得(dé)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括(kuò)文(wén)化艺术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开(kāi)信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游(yóu)族网(wǎng)络(luò)天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资(zī)的(de)战略投资，此轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本(běn)、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本和游族网络对笑果文(wén)化(huà)最为(wèi)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期青睐(lài)，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投(tóu)资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈(quān)子里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事(shì)件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众(zhòng)场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象(xiàng)等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是(shì)不(bù)能(néng)干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受(shòu)众(zhòng)面最(zuì)广的是(shì)线上长视(shì)频(pín)业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个(gè)舶来品在国(guó)内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投了(le)罗永浩旗(qí)下的(de)思维造(zào)物，乐(lè)游资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单(dān)立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人(rén)高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确(què)定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的(de)不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要(yào)舆(yú)情事件等，都(dōu)可能让经(jīng)营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个(gè)行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行业(yè)可持(chí)续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的(de)其余(yú)行(xíng)业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资本市自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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