近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃(kǎn)式(shì)的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为了(le)备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中(zhōng)获(huò)得众(zhòng)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股笑(xiào)果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到(dào)游族网络(luò)、普思资本数(shù)千万(wàn)的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南(nán)山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文(wén)化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来(lái)对外投资(zī)也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的(de)企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为有限责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许是(shì)在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域(yù)笑(xiào)果文化做(zuò)的(de)很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作的(de)长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的(de)发展历程要短得多也(yě)快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈(chéng)现(xiàn)出(chū)“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其(qí)他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资(zī)轮(lún)次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是确定性(xìng)和可(kě)复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却(q一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽uè)具(jù)有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众审美的(de)不确(què)定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和这个行业(yè)中的(de)其余(yú)行业一样(yàng)（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但(dàn)这(zhè)个行(xíng)业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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