今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)10公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表0％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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