关注市(shì)场热点(diǎn)消息。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能需要进一步(bù)提高

　　周五，圣路易斯联储行长(zhǎng)布拉德表(biǎo)示(shì)，决策(cè)者可能不得不进(jìn)一步提(tí)高利率以给(gěi)通胀(zhàng)降(jiàng)温，但他补充称，自己将观望(wàng)一定时间，看(kàn)看经济数据表(biǎo)现再决(jué)定6月(yuè)应该采取何(hé)种行(xíng)动。

　　“我们过(guò)去15个月采取的激进政(zhèng)策遏制了通胀的上升，但目前(qián)还不清楚通胀是否处于(yú)通往2％的(de)道路(lù)上。” 布拉德(dé)表示，需要看(kàn)到(dào)“通胀实质性下降(jiàng)”才能(néng)确信没有必要(yào)加息。

　　布(bù)拉德还表示，他(tā)认(rèn)为美联储仍然(rán)可以实现软着(zhe)陆，在(zài)不触发经济严重下滑的(de)情况(kuàng)下(xià)帮助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，但这不(bù)是基线情景。我(wǒ)认为基线情境是经济增长缓(huǎn)慢，劳动力(lì)市场(chǎng)可(kě)能略(lüè)有(yǒu)疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德(dé)是美联储决策(cè)者中鹰派(pài)官员的代表人(rén)物(wù)，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场委(wěi)员(yuán)会（FOMC）没有(yǒu)投票(piào)权(quán)。

　　香港与(yǔ)内地(dì)利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作15日正(zhèng)式(shì)启动(dòng)

　　中国(guó)人民银行5月5日表示(shì)，香(xiāng)港与内(nèi)地利率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作（即(jí) “互换通”）的各项准(zhǔn)备工作进展顺利(lì)，初(chū)期先行开通“北向互(hù)换通”，“北向互换(huàn)通(tōng)”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”，是香港及其他国家和地区的境外投资者经由(yóu)香港与(yǔ)内地基础设施机构之间在交(jiāo)易、清算、结(jié)算等方面互联互(hù)通的机制安排，参(cān)与(yǔ)内(nèi)地(dì)银行间金融衍生品市(shì)场(chǎng)。初(chū)期可交(jiāo)易品种为利率互(hù)换(huàn)产品(pǐn)，报价、交易及结算币种为人民(mín)币。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清算所利率互换集(jí)中清(qīng)算(suàn)业务的清算(suàn)会员(yuán)或(huò)该类会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符(fú)合人民银行(xíng)要求并完(wán)成(chéng)内地银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备案的(de)境外(wài)机构投资者，并经外汇交(jiāo)易中心开通“北向互换(huàn)通”交易权限(xiàn)。拟申请开通“北向互换(huàn)通”交易权(quán)限(xiàn)的境外投资者需(xū)同时申请(qǐng)成为(wèi)场外(wài)结算公司的清(qīng)算(suàn)会(huì)员或该类会(huì)员(yuán)的(de)清算客户。

　　初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人民币，清(qīng)算限额为(wèi)40亿(yì)元人民币，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整额度。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日(rì)，转债市场出现“大(dà)乌龙”。原本公告停牌(pái)的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早(zǎo)盘却(què)仍能正常交易，盘中一度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交所发(fā)现后，于当日上午10时10分(fēn)实施停牌(pái)，并发(fā)布公告，就相(xiāng)关原因进行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上(shàng)交(jiāo)所发布关于嵘泰(tài)转债停(tíng)牌及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读嵘泰工业股份(fèn)有限公司(sī)（以下简称公(gōng)司）在上交所网站发布关于实施(shī)“嵘泰转债”赎(shú)回(huí)暨(jì)摘牌(pái)的公告称，嵘泰(tài)转债最后一个交易(yì)日为(wèi)2023年(nián)5月(yuè)4日，自2023年5月5日起(qǐ)将停止(zhǐ)交易。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提(tí)示性公告(gào)。2023年5月5日早盘，因技(jì)术原因，该可转债仍挂牌交(jiāo)易(yì)。上交所发现(xiàn)后，于当日上(shàng)午10时(shí)10分(fēn)实施停牌(pái)。经统计，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)在匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计(jì)成(chéng)交(jiāo)9754万元(yuán)。

　　依据(jù)《上海证券交易(yì)所债(zhài)券交(jiāo)易规则》第(dì)一百三(sān)十条等相(xiāng)关规定(dìng)，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹(pǐ)配成交取消，交(jiāo)易无(wú)效，不进行清算交收。嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债的转股和赎回不受影响，竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读正常进行(xíng)。

　　对于该事件的发生，上交(jiāo)所(suǒ)深表歉(qiàn)意，并(bìng)将(jiāng)妥善处(chù)置后(hòu)续事(shì)宜(yí)。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶段(duàn)性出(chū)尽后，市(shì)场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎(yíng)来改善(shàn)，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期过后，油脂市场(chǎng)连涨两(liǎng)日(rì)。昨(zuó)日，棕榈油主力(lì)合约(yuē)2309以(yǐ)3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油主力合(hé)约(yuē)2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力(lì)合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴(bàn)随美联储继续加息预期以(yǐ)及(jí)欧(ōu)美银行(xíng)业危机的继续发酵，国际原油价格(gé)大幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联(lián)储如预(yù)期加息25个基点，这是(shì)本(běn)轮加息周期的第(dì)十次加息，也可能是本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周四决(jué)定放慢(màn)加息步(bù)伐。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品市场(chǎng)情绪(xù)出现反弹，油(yóu)脂价格在(zài)假期(qī)开(kāi)盘走弱后也(yě)迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料分析(xī)师(shī)巩力赫(hè)表示，在此轮上涨(zhǎng)过程中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈(lǘ)油库存连续下降支撑(chēng)盘面走强，菜油(yóu)紧(jǐn)随其(qí)后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港压力涨(zhǎng)幅相对有限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油脂(zhī)油料分析(xī)师侯雪(xuě)玲看来，油脂市场的强力反弹是由基本(běn)面(miàn)的改善推(tuī)动的。她(tā)表示，一方面源于餐饮端(duān)的(de)利多预期。油(yóu)脂相(xiāng)关上市企业(yè)一季度业绩(jì)大增，多因为销(xiāo)量上涨(zhǎng)和毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升共同推动；“五一”旅游出行火(huǒ)爆(bào)，交通(tōng)运输部数(shù)据(jù)显示，假期前三天(tiān)日均发(fā)送人数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着(zhe)油(yóu)脂(zhī)餐饮端(duān)消费亮眼，假期后，现货(huò)普遍存在(zài)一轮(lún)补库需(xū)求。未来(lái)很长(zhǎng)一(yī)段时(shí)间，餐饮端将持(chí)续成为支撑油脂(zhī)需求的重要力量。另(lìng)一方面，国内(nèi)大豆压(yā)榨企业5月上旬(xún)仍出(chū)现不同程度的(de)停机(jī)计划，市场现(xiàn)货(huò)供应仍有偏(piān)紧张情(qíng)况，豆油累库速度放缓；而棕榈油方面(miàn)，产地库存出现超(chāo)预期(qī)下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比(bǐ)下降(jiàng)15％至264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几乎(hū)持平。机构预期马来西亚棕榈油4月产(chǎn)量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨(dūn)，由此推算4月库存(cún)环比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)方面，受到马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存减(jiǎn)少(shǎo)的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货价格在(zài)本周累计上涨超7％。“节前马来西亚(yà)棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月度环比(bǐ)下(xià)降，且产量降幅不足，导致市场(chǎng)情绪略显悲观。但(dàn)在(zài)价(jià)格持续下(xià)跌后，利空落地(dì)效应(yīng)以及机(jī)构对于4月(yuè)马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)预估超预期下(xià)降(jiàng)的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存预估下降的原因来(lái)自于(yú)马(mǎ)来西亚(yà)国内消费需求的增加(jiā)。”中辉期货油脂(zhī)油料分析师贾晖表示，外盘带(dài)动(dòng)内盘油脂价(jià)格上(shàng)行，而(ér)豆油及菜油(yóu)自身基本面(miàn)供(gōng)应(yīng)增加的利(lì)空因(yīn)素(sù)逐步弱化也(yě)对盘面(miàn)带(dài)来一(yī)些支(zhī)持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报道(dào)，周五(wǔ)公布的一项(xiàng)调查(chá)显示，全球第二大棕榈油(yóu)生(shēng)产国——马来西亚截至4月底(dǐ)的棕榈(lǘ)油库存(cún)料降至11个月以来最(zuì)低(dī)水平(píng)，因(yīn)产量持平且马来西亚(yà)国内(nèi)使(shǐ)用量增加。受访的九位分析师(shī)和贸(mào)易商预(yù)估(gū)中值显示，棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连(lián)续第(dì)三个月(yuè)减(jiǎn)少并(bìng)触及2022年5月以来最低水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈油库存(cún)也由升转降，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国粮油商务网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年第17周末(mò)，国内棕榈(lǘ)油库存(cún)总量为77.9万(wàn)吨(dūn)，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万(wàn)吨，较上(shàng)周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下库存量为73.6万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周(zhōu)减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和国内棕榈(lǘ)油库存(cún)都在下降(jiàng)，但原因各有(yǒu)不同(tóng)。马来西(xī)亚棕榈油库存下降(jiàng)的(de)主要原因(yīn)来自于产量的季节性减产(chǎn)以(yǐ)及印尼国内(nèi)出口政(zhèng)策限制导致(zhì)的棕榈油出口(kǒu)较好。而(ér)国内棕榈油(yóu)库存大幅下降，主要(yào)是受(shòu)到年初国内疫情防控措施优化调整带来的餐饮消费(fèi)的增加，同时豆(dòu)棕现货价差高位(wèi)运行(xíng)导致棕榈油替代性能(néng)大大(dà)增强，也进一(yī)步刺激(jī)了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中国棕榈(lǘ)油库存下降，但由于印尼5月出口政策出现(xiàn)调整，将(jiāng)允许更多的(de)棕榈油出(chū)口，市场(chǎng)对(duì)于马来西亚(yà)棕(zōng)榈油5月出口数据保持谨慎态(tài)度。中国(guó)和印(yìn)度作为(wèi)全球主要的棕榈(lǘ)油进口国，虽然库存都(dōu)不同程度下降，但都仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)高水平，若(ruò)棕榈油价(jià)格上涨，将抑(yì)制(zhì)其(qí)消费和进口(kǒu)积极性。”贾(jiǎ)晖(huī)表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于(yú)棕榈油产地来说，每年(nián)的1—4月属于去库(kù)周期，因产量处(chù)于年(nián)内低位，无法满(mǎn)足当月需求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及(jí)需求国库存偏高，棕榈油出口需(xū)求差，但依然没有(yǒu)扭转去库趋(qū)势。可以说，产量绝对水平(píng)低是去库的主要(yào)原因。后期(qī)随着产(chǎn)量季节性(xìng)增加，棕榈(lǘ)油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更(gèng)多是供需双重推动的结果。随着产地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈油到港压力下(xià)降，月均到港量(liàng)30万吨左右(yòu)。更(gèng)为重(zhòng)要的是，国内(nèi)油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着气温升高，棕榈油使用(yòng)限制减少，棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重(zhòng)新累库，需要进口增(zēng)加，也就是(shì)说进口利润打开，产地让利，这至少需要产地库存压(yā)力明显恢复才有可能。因此，未(wèi)来产地(dì)的累库必将早于(yú)国内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏明显(xiǎn)利多因(yīn)素驱动，因此棕(zōng)榈油(yóu)上涨缺乏可持续性。不过，从更长的(de)年度时间周期来(lái)看，在厄尔尼(ní)诺(nuò)气候的(de)预期下，棕榈油(yóu)有望逐步(bù)进入中期(qī)企稳阶段。后(hòu)续需要密切(qiè)关注厄尔(ěr)尼(ní)诺气候的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许(xǔ)多市场人士看来(lái)，今年仍是“宏观大年(nián)”，宏观层面(miàn)对于大宗商品的影响仍(réng)然起到(dào)主(zhǔ)导作用。那么，对于(yú)油(yóu)脂市(shì)场来(lái)说是这样吗？

　　“美(měi)联储加息周期接(jiē)近尾声，欧洲央行在周(zhōu)四也(yě)放慢了激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽后(hòu)，大(dà)宗商品市场情绪出现反(fǎn)弹。不过，随(suí)着(zhe)美联储会(huì)议的(de)结束(shù)，市场焦点仍将(jiāng)集中(zhōng)在美国银行业的任何可能的风险蔓延(yán)，对此仍需(xū)保持谨慎态(tài)度。对于油脂来说，目(mù)前基本面仍然多空交织。当(dāng)前(qián)年度加拿大油菜(cài)籽的丰产对(duì)国内(nèi)市场(chǎng)的压力持续存(cún)在，5—6月进口(kǒu)大豆(dòu)大量到港的预期对豆系品种带(dài)来压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体(tǐ)库存(cún)偏(piān)高也使得油(yóu)脂整体的行情难以表现得特别(bié)强势。不过，油脂的估值在偏低的油(yóu)粕比(bǐ)和当(dāng)前(qián)年度南美(měi)大(dà)豆的减产预(yù)期(qī)的逐(zhú)渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在(zài)此情(qíng)况下，油脂似乎难以表现出独立走势(shì)，单(dān)边行情仍(réng)将比较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示(shì)。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联储加(jiā)息已经(jīng)在(zài)市场预期(qī)当(dāng)中，因此对大宗商品市(shì)场的利(lì)空影响有(yǒu)限(xiàn)。对于油脂(zhī)市(shì)场来说，虽然生物柴(chái)油消费占比不(bù)低，比如棕(zōng)榈油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食(shí)用消(xiāo)费各占一半，但各(gè)国生(shēng)物柴油政策比例一段(duàn)时期内(nèi)是固定的，不会因为原油(yóu)及宏观市场(chǎng)的波动，而(ér)出现(xiàn)生物(wù)柴油产量的(de)大幅(fú)波动(dòng)，加上油(yóu)脂食用作为消费必需品，宏(hóng)观(guān)因素影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此油脂自身基本面对价格(gé)波动仍然将起(qǐ)到(dào)主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读