五一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶(è)化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美(měi)元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规(guī)模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆(bào)发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很大。

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　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历(lì)史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保(bǎo)，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商(shāng)品指数来(lái)看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多(duō)年(nián)以(yǐ)来，金融危机(jī)一直耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗没有(yǒu)出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现(xiàn)的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一(yī)声一声(shēng)吼(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所(suǒ)以耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗生(shēng)命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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