中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)中(zhōng)，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券(quàn)商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成为(wèi)外(wài)资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出(chū)现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍(réng)然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其(qí)当(dāng)年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银证(zhèng)券均(jūn)实现了营(yíng)收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券(quàn)共(gòng)有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一(yī)控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较(jiào)好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早(zǎo)的(de)一批合资券(quàn)商之(zhī)一(yī)，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业(yè)板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)和瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预(yù)计在6月(yuè)底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间达(dá)成协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完(wán)成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述(shù)合(hé)并可能产生的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能(néng)力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受(shòu)同一股(gǔ)东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制(zhì)证券公司的数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管(guǎn)理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式(shì)的(de)综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务(wù)的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标(biāo)。吴亦凡资产多少亿p>

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公(gōng)司达成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案(àn)和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差(chà)异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各外(wài)资金(jīn)融机(jī)构加速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限(xiàn)于从(cóng)事(shì)资产证(zhèng)券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数(shù)家(jiā)外资券(quàn)商的设立(lì)申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶(jiē)段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方吴亦凡资产多少亿汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛(shèng)等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资(zī)本市场对外(wài)开放稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带(dài)来了实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带(dài)来了(le)通过(guò)与国际金融(róng)机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化(huà)发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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