4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势(shì)头，下游(yóu)纺企(qǐ)开工负荷高位，加之市(shì)场(chǎng)对新(xīn)年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持续上涨。而国外(wài)金(jīn)融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承(chéng)压运行，导致(zhì)国内(nèi)外棉花价差不断收缩(suō)，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外(wài)棉价(jià)自2022年3月(yuè)以来(lái)一直维持倒挂的(de)格局，近期随着国内棉价(jià)连续攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收(shōu)窄、由负转(zhuǎn)正。内(nèi)盘(pán)表现相(xiāng)对较强的原(yuán)因在(zài)于国内(nèi)供需(xū)矛(máo)盾更为(wèi)突出，春节后(hòu)国内需求持续修复，外贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气(qì)不利棉花播种和出(chū)苗，减产(chǎn)预期推动国内棉价不断(duàn)走强。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度(dù)全(quán)球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空(kōng)间(jiān)受限。”申(shēn)银(yín)万国期货(huò)棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花(huā)分析师(shī)高飞堂告(gào)诉记者(zhě)， 4月以来，棉(mián)纺织市(shì)场(chǎng)受消费旺季拉动(dòng)效果明显(xiǎn)，大(dà)多纺企纱线产品库存(cún)低位(wèi)，开工负荷保(bǎo)持高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。据监测，山东(dōng)主销区(qū)4月(yuè)纺企开机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺(fǎng)企所接订单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排单时间达到近两(liǎng)年来最高水平(píng)。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，产(chǎn)销压力(lì)较小，促使部(bù)分企业增加(jiā)原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价(jià)格(gé)持(chí)续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价(jià)棉(mián)花的(de)接受夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物程度(dù)并(bìng)不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价(jià)的上(shàng)涨也并未有效(xiào)传导到下游，棉(mián)纱、坯布价格(gé)近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉(mián)协(xié)调(diào)查(chá)报告(gào)显(xiǎn)示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较(jiào)上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月(yuè)份以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播(bō)种以及出苗带(dài)来了(le)不利影响，进(jìn)一(yī)步(bù)加剧(jù)了市场对于新年度(dù)产量大降的担(dān)忧，也为(wèi)减产炒作(zuò)提供了助(zhù)推剂(jì)。5月新疆气(qì)温快速回升(shēng)，郑棉一度回(huí)落，但近(jìn)日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区(qū)伴随大风(fēng)和沙尘(chén)暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生不利影响，再度(dù)引发了市(shì)场(chǎng)对于天气的关注，期(qī)价(jià)再(zài)创阶段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉(mián)花(huā)播种面积(jī)普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来(lái)，南北疆气(qì)温普(pǔ)遍偏(piān)低，尤其是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中下旬(xún)及(jí)5月初部分地区(qū)出现(xiàn)大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分棉田重播(bō)，预计新年度棉(mián)苗生长进度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者(zhě)就(jiù)是行业(yè)人士对新年(nián)度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内价(jià)格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉(mián)价格15554元/吨，较(jiào)月初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际(jì)上，国内(nèi)供应端方(fāng)面，在(zài)意向种植(zhí)面积(jī)下降和播种期低温(wēn)天气的双重作(zuò)用下，新年度棉花减产概率(lǜ)大大增(zēng)加。需(xū)求端(duān)，目前下(xià)游纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而成品(pǐn)库存仍(réng)位于历史偏低水(shuǐ)平，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下(xià)游需求(qiú)存(cún)在(zài)走弱的预期，短期(qī)对国(guó)内棉价形成一(yī)定的(de)压力。但中长期内需持(chí)续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份欧美高通(tōng)胀问题持续(xù)，使业者担忧持续加(jiā)息(xī)的紧缩(suō)政策，或降低(dī)居民(mín)对(duì)纺织(zhī)品服装的(de)消(xiāo)费(fèi)动力，4月初USDA公布(bù)数据显示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区(qū)棉花(huā)消费量为1604.1万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布(bù)的美棉(mián)周度净签约量环比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使(shǐ)市场担忧(yōu)国外(wài)棉花(huā)市场(chǎng)阶(jiē)段性需求(qiú)下(xià)滑，外(wài)棉价格也随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将全球棉(mián)花产(chǎn)量(liàng)小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花(huā)消费量大(dà)幅调(diào)增144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库(kù)存较(jiào)上(shàng)年度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在(zài)国内经济向好预期(qī)下(xià)，棉纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对(duì)棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价出(chū)货意愿增(zēng)强，国内(nèi)棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而(ér)国外弱预(yù)期背景下，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉(mián)花价差（国内棉价-国(guó)外棉(mián)价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价(jià)差为(wèi)18元/吨，实(shí)现自去(qù)年(nián)4月以来首次(cì)转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉(mián)市场(chǎng)的(de)竞争(zhēng)压力(lì)或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当前基本面(miàn)缺(quē)乏实质(zhì)性利(lì)好，天气对(duì)产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短期预计宽(kuān)幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内棉花产量下滑是(shì)大(dà)概(gài)率事件，今年已有许多轧花厂(chǎng)在升级(jí)改造加工设(shè)备，对(duì)于产(chǎn)能持续扩张的轧花厂(chǎng)来说(shuō)，如(rú)果棉(mián)花产量面临减少，新(xīn)棉(mián)抢收大(dà)概(gài)率(lǜ)会在今年重演，中(zhōng)长期棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物