金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预期(qī)，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的(de)时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译(shì)美(měi)元指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破(pò)该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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