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2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎(àng)司一(yī)线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月(yu2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单è)同(tóng)期(qī)高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需(xū)求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持(chí)续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。