略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音

　　4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场延续(xù)消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势头，下(x略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ià)游纺企开工负荷高(gāo)位，加之市场(chǎng)对(duì)新(xīn)年度减产担忧加重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国外(wài)金融市(shì)场风险隐忧仍(réng)存，消费延续(xù)偏弱局面(miàn)下，外(wài)棉价格(gé)承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初结束(shù)了内外棉(mián)倒挂局(jú)面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来一直维持倒(dào)挂的格局，近(jìn)期(qī)随着国内棉价连续攀升(shēng)，价(jià)差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现相(xiāng)对较强(qiáng)的原(yuán)因在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内需求(qiú)持续修复(fù)，外(wài)贸(mào)订单表现也好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉(mián)花播种(zhǒng)和(hé)出苗(miáo)，减产(chǎn)预(yù)期推(tuī)动国内棉价不(bù)断走强(qiáng)。外盘(pán)由(yóu)于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受(shòu)限。”申银万国期货棉(mián)花分(fēn)析师李馨(xīn)说。

　　卓(zhuó)创资讯棉(mián)花分析师高(gāo)飞堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费(fèi)旺季(jì)拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多纺企纱线(xiàn)产品库(kù)存低位，开工(gōng)负荷保(bǎo)持(chí)高位运行。据监测，山东(dōng)主销区(qū)4月纺企(qǐ)开机(jī)负荷达到75％，较(jiào)上(shàng)月提高8个(gè)百分点(diǎn)；纺企所接订单(dān)排单时间达到10天，较上(shàng)月增加2天，开(kāi)工负荷及订(dìng)单排单时(shí)间达到近两年来最(zuì)高(gāo)水平。同(tóng)时(shí)由于大(dà)部分纺企纱线(xiàn)产品库存低位，产销压(yā)力较小(xiǎo)，促(cù)使(shǐ)部(bù)分企业(yè)增加原棉储备(bèi)库(kù)存，为(wèi)棉花市场消费提供(gōng)了坚(jiān)强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格(gé)持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱(shā)、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉(mián)意(yì)向(xiàng)面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区陆(lù)续出现低温降雨降雪(xuě)天气(qì)，给(gěi)棉(mián)花播种(zhǒng)以及出(chū)苗(miáo)带(dài)来了不利影响(xiǎng)，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的(de)担忧，也(yě)为(wèi)减产炒(chǎo)作提(tí)供了助推(tuī)剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一(yī)度(dù)回落(luò)，但近日(rì)新(xīn)疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地区伴随大风(fēng)和(hé)沙尘暴，可(kě)能会对棉苗生(shēng)长产生(shēng)不利(lì)影响，再度引发了(le)市场对(duì)于(yú)天气的关注，期价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉(mián)花播(bō)种面(miàn)积(jī)普遍(biàn)下降，根据我们的(de)调研结果(guǒ)推(tuī)算，2023年新疆(jiāng)棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北(běi)疆因(yīn)积温不(bù)足(zú)，播种(zhǒng)时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分(fēn)地区出现大(dà)风沙、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极(jí)端天气，导致部分棉(mián)田(tián)重(zhòng)播(bō)，预计新年度(dù)棉苗生长进(jìn)度较(jiào)去年同期或推迟(chí)10—15日(rì)，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃(líng)克重，或导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就(jiù)是行业人士对新年度供应收紧预(yù)期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内(nèi)价(jià)格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉(mián)价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供(gōng)应端方面，在(zài)意向种植面(miàn)积下降和播种期低(dī)温天气的(de)双重作(zuò)用下，新(xīn)年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求(qiú)端，目前下(xià)游(yóu)纺织企业的开机(jī)率维(wéi)持高(gāo)位，而(ér)成(chéng)品库(kù)存仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整体表现尚可，需(xū)求端带来的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下游(yóu)需求存(cún)在(zài)走弱的(de)预期，短期对国(guó)内棉价形成一定(dìng)的(de)压力。但(dàn)中长期内需持(chí)续复苏的(de)逻辑并(bìng)未改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花(huā)消(xiāo)费复苏的(de)主力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月(yuè)增加1.39％；而国外(wài)地区(qū)棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月(yuè)下旬公布的(de)美棉周度净签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉(mián)花市场阶段(duàn)性需求(qiú)下(xià)滑，外棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年(nián)度棉市的(de)供需预测，将全球棉花产量小幅(fú)下调(diào)15万吨(dūn)至2519万吨(dūn)，同(tóng)时将(jiāng)全球棉花消费量大(dà)幅调增144万吨(dūn)至2531万吨(dūn)，最终使得期末库存较上(shàng)年度去(qù)库8万(wàn)吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全(quán)球(qiú)棉(mián)市供需有望(wàng)转强，支撑国际棉价(jià)重(zhòng)心上移(yí)。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好(hǎo)预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出苗(miáo)生长带(dài)来袭扰，供(gōng)应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之水涨船(chuán)高；而国外弱预期(qī)背(bèi)景(jǐng)下，消费下滑，与国(guó)内形(xíng)成(chéng)明显(xiǎn)反差。

　　据监(jiān)测，4月初(chū)国(guó)内外(wài)棉花价差（国内(nèi)棉(mián)价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实(shí)现自去年4月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回(huí)归至(zhì)外棉价格(gé)上方，或使(shǐ)纺企用棉成(chéng)本增加，后续与外棉市(shì)场的(de)竞争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需(xū)求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前(qián)基本面(miàn)缺乏实质性(xìng)利好，天气(qì)对产量的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅(fú)振荡为(wèi)主。中长期(qī)看，国内棉花产量下滑是(shì)大概(gài)率事件，今年已有许多(duō)轧花厂在升级(jí)改造加工(gōng)设(shè)备，对于产(chǎn)能持续扩张的轧花厂(chǎng)来说，如果(guǒ)棉(mián)花产(chǎn)量(liàng)面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期(qī)棉价重(zhòng)心有望继续抬升(shēng)。

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