北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在5个半(bà孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重n)小(xiǎo)时的(de)提(tí)问环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会的(de)现(xiàn)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度股东大(dà)会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选出了(le)相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对(duì)行业平(píng)均值(zhí)偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅(fú)前(qián)三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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