全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(c凝神静气的意思 凝神静气是成语吗hí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22凝神静气的意思 凝神静气是成语吗％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货凝神静气的意思 凝神静气是成语吗币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不(bù)需要）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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