为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(ch我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板我国最穷的5个城市，哪一个省最穷综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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