钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的(de)是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如(rú)何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如(rú)何消化？过往投资(zī)计(jì)划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致其(qí)研发(fā)进(jìn)度大大落(luò)后(hòu)于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一代钠离(lí)子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电子(zi)科(kē)技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计(jì)64名分(fēn)析师(shī)和(hé)个人投(tóu)资(zī)者披露(lù)跨界(jiè)钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂(liào)下电话(huà)，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开(kāi)始(shǐ)有意(yì)无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价也往往(wǎng)在(zài)公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其(qí)如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫(pò)切召开电话(huà)会(huì)并在《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布钠电池业务(wù)未来(lái)规划(huà)、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科(kē)技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消(xiāo)息(xī)，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(kāi)始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设(shè)备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经(jīng)达到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一20分米等于多少米 20分米等于多少厘米斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的(de)回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调(diào)研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于(yú)正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期(qī)项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电(diàn)还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故事(shì)并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实(shí)力(lì)有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露(lù)的参(cān)数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠(nà)电(diàn)池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德(dé)博(bó)新(xīn)能源(yuán)签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问(wèn)及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速(sù)电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最(zuì)新(xīn)发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多(duō)元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科(kē)技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安全(quán)，不(bù)太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能(néng)比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂(lǐ)原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可(kě)降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万以上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电(diàn)池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域(yù)雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变(biàn)更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市(shì)合(hé)川区工业(yè)园(yuán)区核心区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主(zhǔ)体则(zé)从传艺(yì)科技变为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实(shí)现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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