美国历(lì)史上首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警(jǐng)告，如果国(guó)会无(wú)法解决债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)，美国(guó)可能最早在6月1日发生债(zhài)务违约(yuē)。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行(xíng)动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两(liǎng)党的国会参众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比预(yù)期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对(duì)美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会(huì)议员处(chù)理债(zhài)务上(shàng)限的(de)重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从过去的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中了解到(dào)，等到最(zuì)后一刻才暂停(tíng)或提(tí)高债务上限(xiàn)可能会对企业和(hé)消费(fèi)者信心(xīn)造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本(běn)，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生负面(miàn)影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部就可能(néng)耗尽现金，其(qí)中重要的(de)一(yī)个原(yuán)因是最近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正在暂停(tíng)发行(xíng)州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办(bàn)公室(shì)发布(bù)的最新报告显(xiǎn)示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构(gòu)主任菲利(lì)普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收(shōu)入低于国会预算办公室2月份的预(yù)期(qī)，我(wǒ)们现(xiàn)在估(gū)计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一份报告(gào)中(zhōng)，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四(sì)位领导人(rén)于5月(yuè)9日(rì)在白宫就债务(wù)上限问题举行会(huì)议(yì)，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾警告称(chēng)，如果美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)未能(néng)提高(gāo)政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时使得(dé)家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表示(shì)，，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务违约将(jiāng)引发一(yī)场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永(yǒng)续(xù)借款的成本。极大(dà)增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)企业将(jiāng)面临不(bù)断恶化的(de)信贷市场(chǎng)，政府可能(néng)无法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上(shàng)限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美(měi)国(guó)民主共(gòng)和(hé)两党围绕债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)党争不断加(jiā)剧(jù)，引发全球对于美债违约(yuē)可能引发金融(róng)动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的为履行(xíng)已产生的支付义务而(ér)举债(zhài)的(de)最高额度，触(chù)及这条“红线”意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。

　　据美国《国(guó)会山报》诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别报道，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖舒(shū)默驳斥了(le)共(gòng)和党的(de)债(zhài)务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为(wèi)获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如(rú)果该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否决(jué)。

　　美国国(guó)债违约风(fēng)险逼近(jìn)

　　由于(yú)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美(měi)国(guó)利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收(shōu)益率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市(shì)场定价美联储(chǔ)下(xià)周最后一次加息，这与(yǔ)我行的美国经济(jì)团队的预期一(yī)致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加息面(miàn)临着(zhe)更大的障碍。预计美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)“Xday”在(zài)8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务(wù)上限问(wèn)题最早将在下个月显现出来(lái)。该行认(rèn)为，美国国(guó)债(zhài)出现技(jì)术性(xìng)违约的风(fēng)险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预(yù)计有关美国债务上限和(hé)联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利率策(cè)略团(tuán)队预(yù)计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示，短期(qī)内提(tí)高美国债务上限(xiàn)对未来的僵局没(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别méi)有(yǒu)帮助；在共(gòng)和(hé)党和民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出最新财政提(tí)案(àn)后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上(shàng)限最(zuì)后期(qī)限的时间(jiān)可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计(jì)数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到(dào)美国(guó)债务上限(xiàn)的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信(xìn)证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部(bù)可通过特(tè)别措施和(hé)TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美国债务上限问题的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向(xiàng)、后备方(fāng)案等三个角度(dù)看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约(yuē)的风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题可能导致货币市(shì)场(chǎng)与(yǔ)债券(quàn)市场加(jiā)大波动，但总体而言预(yù)计其直接(jiē)影响有限。

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