财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出市场观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再对外提(tí)明确(què)主线，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的(de)披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市(shì)场对有业(yè)绩(jì)支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个(gè)交(jiāo)易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击(jī)了(le)市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工(gōng)智(zhì)能(néng)行(xíng)情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策(cè)的推出(chū)，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段性可能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向均(jūn)衡(héng)，中短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的(de)相(xiāng)对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点在(zài)医药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科(kē)好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除(chú)创业(yè)板指(zhǐ)外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人(rén)工(gōng)智能等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学(xué)的(de)是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收(shōu)益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也(yě)超(chāo)过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集(jí)中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已经(jīng)具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离(lí)真(zhēn)正的反弹(dàn)似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一(yī)周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回(huí)报率首尾基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收(shōu)益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机(jī)构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募(mù)基金交流的(de)纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难(nán)有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观(guān)点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板块(kuài)短(duǎn)期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度(dù)重视(shì)交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济(jì)运行总体延(yán)续(xù)修复(fù)的(de)态势(shì)、但(dàn)修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央(yāng)行后续(xù)采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍(réng)有一定(dìng)的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路(lù)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临(lín)近，盘(pán)面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的(de)大趋(qū)势(shì)下，纠结于几(jǐ)十(shí)个点(diǎn)的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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