在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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