美东时间周三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会议(yì)上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相(xiāng)对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美(měi)联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息是(shì)合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们(men)可能更(gèng乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人)倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期(qī)银行(xíng)业的(de)压力，官员们透(tòu)露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对(duì)未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(zhǎng)握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决(jué)定继(jì)续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不会再次(cì)加息(xī)，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对绝大乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(dà)多数银(yín)行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的(de)债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及时(shí)提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用(yòng)其(qí)流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重(zhòng)申她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是(shì)否会(huì)在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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