金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(r1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ì)本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中(zhōng)，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhō1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ng)扮(bàn)演(yǎn)了(le)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势(shì)固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xi1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ān)起一波(bō)回购热潮。

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