全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的(de)标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧(jyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国(guó)金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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