4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺季强(qiáng)劲势(shì)头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场对新年度减产(chǎn)担(dān)忧加重，国内(nèi)棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场风险隐(yǐn)忧仍存(cún)，消费延续偏(piān)弱局(jú)面下(xià)，外(wài)棉(mián)价格(gé)承压(yā)运行，导致国内外棉(mián)花价差(chà)不断收缩，最终至4月(yuè)底(dǐ)5月初结束了内(nèi)外(wài)棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的(de)格局(jú)，近期随着(zhe)国内棉(mián)价连(lián)续(xù)攀(pān)升，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)相对较强的(de)原(yuán)因在(zài)于国内供需矛盾更为(wèi)突出(chū)，春节后(hòu)国(guó)内(nèi)需求持续修(xiū)复(fù)，外贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠(dié)加新疆天气不利(lì)棉花播种和出(chū)苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国(guó)内棉(mián)价(jià)不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市供(gōng)需趋于宽松，上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间受限。”申(shēn)银万(wàn)国期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花分析师(shī)高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)受消费旺(wàng)季拉动(dòng)效果(guǒ)明显，大多纺企纱(shā)线(xiàn)产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到(dào)75％，较(jiào)上月(yuè)提(tí)高8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺企(qǐ)所接订单排单时间达到(dào)10天，较上月增加(jiā)2天，开工负荷及订单(dān抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)排单(dān)时间达到(dào)近两年(nián)来最(zuì)高水平。同时(shí)由于大部(bù)分纺企(qǐ)纱线产品库存低(dī)位(wèi)，产销(xiāo)压力较(jiào)小(xiǎo)，促使(shǐ)部分(fēn)企业增(zēng)加原(yuán)棉储备库(kù)存(cún)，为棉花(huā)市场消费提供了坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对(duì)高价(jià)棉花(huā)的接受程(chéng)度并不高，仍(réng)以刚需采(cǎi)购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡季后，下(xià)游(yóu)订单明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未(wèi)有(yǒu)效(xiào)传导到(dào)下游，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近(jìn)期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉(mián)在供应端利(lì)多的推(tuī)动(dòng)下强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协调查报告(gào)显示(shì)，2023年全国植棉意向面(miàn)积为(wèi)4155.75万亩(mǔ)，同比下(xià)降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出(chū)苗带来(lái)了不(bù)利影响(xiǎng)，进一(yī)步加剧了(le)市场对于新年度产量大降的担忧(yōu)，也为减产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部分(fēn)地区伴随大风和沙(shā)尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了市场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种(zhǒng)面积(jī)普(pǔ)遍(biàn)下降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤其是(shì)北疆因积温不(bù)足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分地区出(chū)现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致部(bù)分棉田(tián)重(zhòng)播，预计新(xīn)年度(dù)棉苗生长(zhǎng)进度较去年同期(qī)或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大(dà)。”高(gāo)飞堂(táng)说，再者就是行业(yè)人士对新年度(dù)供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月(yuè)份国内价格明(míng)显(xiǎn)上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端方面，在意向种(zhǒng)植面积下降和播(bō)种期低温天气的双重作用下，新(xīn)年度(dù)棉花减产概(gài)率大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的开机(jī)率维持高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低(dī)水平，整(zhěng)体(tǐ)表现尚可，需求端带来(lái)的负反馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡季(jì)，下(xià)游需求存在走弱的预期，短期(qī)对国内(nèi)棉价(jià)形成一(yī)定的压(yā)力。但中长期内(nèi)需(xū)持续复苏的逻辑并未(wèi)改变，中(zhōng)国已经(jīng)成(chéng)为支(zhī)撑全球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏的主(zhǔ)力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，4月(yuè)份欧美高通(tōng)胀问(wèn)题持续，使(shǐ)业者担忧持续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居(jū)民对纺织品服装的消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环(huán)比3月增加1.39％；而(ér)国外(wài)地区(qū)棉花消费量为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬公布的美(měi)棉周度净签约量环比下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降72％，进一步使市场担(dān)忧国外棉花市场阶段性需求下(xià)滑，外棉价(jià)格(gé)也随之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布了(le)对于2023/2024年度(dù)棉市的供需预测(cè)，将全球棉花产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时(shí)将全(quán)球棉花(huā)消费(fèi)量大幅(fú)调(diào)增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最(zuì)终(zhōng)使得期末库存(cún)较上年(nián)度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需(xū)有望转强，支(zhī)撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济向好预期(qī)下(xià)抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来，棉(mián)纺织(zhī)市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正(zhèng)常出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增(zēng)强，国内棉(mián)花价格随之水涨船(chuán)高；而国外弱预(yù)期背景下，消费下(xià)滑，与国(guó)内形(xíng)成明(míng)显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国内外棉花(huā)价差（国内棉价-国外棉(mián)价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月(yuè)28日价差(chà)为18元/吨，实(shí)现自(zì)去年4月(yuè)以(yǐ)来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉(mián)花价(jià)差延续正值。国内棉(mián)花价(jià)格回归至(zhì)外(wài)棉价格上方，或使纺(fǎng)企(qǐ)用棉成本(běn)增加，后续与外棉(mián)市场的竞争压(yā)力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认(rèn)为(wèi)，下(xià)游(yóu)步入淡季(jì)后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天(tiān)气对(duì)产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看，国内棉花产量(liàng)下(xià)滑是大(dà)抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来概率事件，今年已(yǐ)有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加(jiā)工设备，对于(yú)产能持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果(guǒ)棉(mián)花产量(liàng)面(miàn)临减少(shǎo)，新棉抢收(shōu)大概率会在今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有(yǒu)望继续抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来