大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续(xù)性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式。

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