财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一(yī)位总精部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些算(suàn)师(shī)表示，各险企(qǐ)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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