在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持(chí)了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒苏州是几线城市呢动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量苏州是几线城市呢(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在(zài)大(dà)储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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