30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价(jià)可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也(yě)继(jì)续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没(méi)有(yǒu)出现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能(néng)面临(lín)的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过(guò)去的(de)双低策(cè)略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券(quàn)商(shāng)、银行等(děng)金融股(gǔ)带(dài)动之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今日(rì)又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策(cè)略(lüè)点评表示(shì)，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在(zài)方向上(shàng)不(bù)超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明(míng)显走(zǒu)弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基(jī)数效(xiào)应(yīng)外，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门(mén)中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业(yè)盈利(lì)全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库(kù)存(cún)及产(chǎn)能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据(jù)再次(cì)印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金(jīn)近日(rì)也(yě)表示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍(réng)超(chāo)预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出(chū)口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外(wài)需，内需(xū)同(tóng)样在(zài)修复(fù)下市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局(jú)会(huì)议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有增(zēng)量政策(cè)出(chū)台，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市(shì)场(chǎng)基本已定(dìng)价(jià)美(měi)联(lián)储本(běn)轮加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的(de)波动是(shì)指数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续、外资流美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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