在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的(de)“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一(y军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我ī)季(jì)度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一(yī)季报(bào)显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解(jiě)液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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