在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(jì)报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(b进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句ǔ)多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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