北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段(duàn)，更自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细(xì)分行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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