大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持(c中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格hí)仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到(dào)22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本(běn)轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资本市(shì)场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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