看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格(gé)创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基(jī)点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明(míng)中(zhōng)表示，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区(qū)到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而(ér)临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨(d张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国(guó)内(nèi)也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度对价(jià)格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的(de)累(lèi)库(kù)情(qíng)况和国内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部(bù)分工厂(chǎng)仍处(chù)于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预计(jì)将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以及(jí)整体的(de)开(kāi)机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易(yì)，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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