钠电池(chí)产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在(zài)4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产能又该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目(mù)如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其(qí)研发进度大(dà)大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人(rén)们(men)重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技于(yú)去(qù)年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙(sūn)公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细(xì)节。根据(jù)规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨。加(jiā)上(shàng)6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也(yě)往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的(de)时(shí)间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股价(jià)开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)对(duì)外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公(gōng)告(gào)》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规(guī)划(huà)“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司(sī)此前(qián)对交(jiāo)易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠(nà)电产(chǎn)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文能(néng)远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时(shí)提到的(de)钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技(jì)主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行(xíng)等(děng)组成(chéng)的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整(zhěng)个(gè)钠电池(chí)全供应(yīn仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文g)链项目计(jì)划(huà)到(dào)2024年(nián)末全(quán)部竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实(shí)现年(nián)销(xiāo)售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低(dī)速电动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺科技(jì)除了在(zài)岁(suì)末(mò)年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能源签订项目(mù)合作(zuò)或(huò)战略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运(yùn)用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈(kuì)普遍(biàn)较为良(liáng)好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文tán)等工作(zuò)”等进行回(huí)复。至(zhì)于具(jù)体的客户名(míng)称和(hé)订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数倍级(jí)增(zēng)长。上(shàng)海钢联新(xīn)能(néng)源事(shì)业部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则称(chēng)，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续下跌(diē)会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池(chí)的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池(chí)的一个(gè)有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较(jiào)接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高(gāo)能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优(yōu)势(shì)就依然(rán)存在，并且随(suí)着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的(de)成本。但能量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池(chí)在动(dòng)力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入(rù)局钠电池的(de)企业都言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能(néng)消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历(lì)发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未(wèi)用(yòng)的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区核心区(qū)高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部投入轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的(de)效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文