今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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