北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注tan1等于多少，tan1等于多少兀。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的(de)研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调tan1等于多少，tan1等于多少兀幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空(kōng)间和(htan1等于多少，tan1等于多少兀é)收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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