5月(yuè)以来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近(jìn)一个交易日即5月25日(rì)主(zhǔ)要指数更是创出(chū)年内收市新低。不(bù)过(guò)，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负(fù)，但资(zī)金越跌越买，多(duō)只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创(chuàng)下历史新高(gāo)。如广发基金(jīn)两只港股(gǔ)ETF年(nián)内(nèi)份额分别(bié)激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式>

　　多位业内(nèi)人士(shì)对此表示(shì)，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内(nèi)市(shì)场，而流动性与海外流动(dòng)性(xìng)相关(guān)度较高(gāo)，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过(guò)，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历(lì)史偏低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额(é)增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒生科(kē)技(jì)ETF、广(guǎng)发(fā)港股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华(huá)夏(xià)恒生(shēng)互(hù)联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长，年内份(fèn)额(é)增(zēng)幅超31％，最新(xīn)份额已(yǐ)站上699.71亿份的高(gāo)位(wèi)，再创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，并继续(xù)蝉联市场(chǎng)规模最(zuì)大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩(jì)来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益为(wèi)负，产(chǎn)品(pǐn)平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回(huí)调，但4月下旬之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指数、恒生科技(jì)指数在同日创下(xià)年内收市新低(dī)；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移(yí)动。

c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式　　对于近期港股市(shì)场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受多(duō)个(gè)因素影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱(ruò)复(fù)苏叠加的阶段(duàn)；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧(rèn)性，美国债务上限到期带来的债(zhài)务违约风险(xiǎn)也对市场风(fēng)险(xiǎn)偏好形成(chéng)扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地互(hù)联网(wǎng)以及(jí)新经济(jì)领域上(shàng)市公司，5月份日本(běn)正式出台了制造设备(bèi)管(guǎn)制(zhì)措施，加(jiā)大了市场对(duì)于国内(nèi)科技领域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港(gǎng)股(gǔ)市场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基金基金(jīn)经理(lǐ)张昳泓认为，港股近(jìn)期波(bō)动较(jiào)大主要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节前后的复(fù)苏情(qíng)况，我们(men)确实(shí)看到由(yóu)于线(xiàn)下场景的修复，消费需(xū)求出现了比较好(hǎo)的恢复(fù)。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整(zhěng)体(tǐ)相较(jiào)一季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场对于国内经济复苏预期(qī)开始修正，整体盈(yíng)利(lì)端预(yù)期有所下修。”

　　其次(cì)，从资金(jīn)流动(dòng)性的角度来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示(shì)，海外(wài)对(duì)于暂(zàn)停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期跌破7的(de)关口(kǒu)。港(gǎng)股作(zuò)为(wèi)离岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经(jīng)济相(xiāng)对(duì)强弱关系的直(zhí)接反馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们(men)预(yù)期中(zhōng)国经济向上，美(měi)国经济(jì)进入衰退(tuì)，所(suǒ)以港(gǎng)股表(biǎo)现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实际(jì)结果中美两(liǎng)边(biān)的状(zhuàng)态(tài)变化还(hái)是(shì)需要更长时间，但大概率还是(shì)会(huì)发生(shēng)的，在这个(gè)过程中的波折就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和(hé)港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域(yù)投(tóu)资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但(dàn)多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前港股市(shì)场估值水平已处(chù)于历史偏低水平(píng)，具备一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和主要经(jīng)济体政(zhèng)策变化扰动，今年以(yǐ)来港股持续(xù)回调，整体表现不(bù)如(rú)A股(gǔ)。但随着国内外流动性压力持续缓(huǎn)解，未(wèi)来港股资金面或有机会得到改善(shàn)，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸(xī)引力或(huò)许逐步凸(tū)显(xiǎn)。“某(mǒu)些波动(dòng)较大(dà)且回调较多的细分(fēn)板块或许是值得关(guān)注的方向，例如恒生科技以及(jí)港股创新药(yào)等，若未来市场进一(yī)步回暖，科技领域(yù)、港股创新(xīn)药以及(jí)消费复苏(sū)或者更能调动市场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认(rèn)为港股波动性(xìng)较(jiào)大(dà)，建议投资者通(tōng)过定投分散参与，较好(hǎo)平衡风险和机会(huì)。同时，选(xuǎn)择更有价值的(de)细分赛(sài)道，或许(xǔ)更符合未来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表(biǎo)现，未来人工(gōng)智能应用(yòng)或利(lì)好科技相关(guān)细分(fēn)领域。其(qí)次，港(gǎng)股创新药是(shì)国内医药领域长期具备相对优势的(de)细(xì)分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比医药(yào)市场80％的占(zhàn)比，国内(nèi)占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等方向需(xū)要更多更(gèng)先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价(jià)值值得关注(zhù)。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前(qián)我国经(jīng)济总量数据回暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民可(kě)支配收入增(zēng)加，消费(fèi)信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是以(yǐ)机构和外资为(wèi)主导(dǎo)的市(shì)场，因此海外经(jīng)济数据(jù)对港股资金面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和(hé)较弱的国际宏观环境背景下(xià)，短期(qī)港股或(huò)是震荡行情，投资者可以关注(zhù)高(gāo)稳(wěn)定(dìng)性且具备估值性价比的标(biāo)的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更强c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(qiáng)或者(zhě)美国经济下(xià)滑比预(yù)期更快这二者中任一(yī)情景发生甚至同(tóng)时发生时，我们可(kě)能(néng)就会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时港股整体(tǐ)表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点(diǎn)关注(zhù)运营商(shāng)等(děng)高股息(xī)资产，而随着市场预期更进一步强(qiáng)化，可以更多关注(zhù)互联(lián)网、创新(xīn)药等高弹性板块。因为消费品的(de)业绩差异很大，建议更多关注个股的性价(jià)比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市(shì)场(chǎng)具(jù)备一定的投资(zī)性价(jià)比，当前估值水平仍然位于历史偏低水(shuǐ)平。从(cóng)基本面角度来说(shuō)，他们认为国(guó)内(nèi)经济(jì)的复苏(sū)节奏可能大概(gài)率是一波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势(shì)，当(dāng)下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的(de)缓(huǎn)慢复苏(sū)，预计盈(yíng)利(lì)预期也会逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度(dù)来看，美(měi)联储(chǔ)暂停加息虽在(zài)节奏(zòu)上较难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大概率事(shì)件，预计人民(mín)币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们(men)认为(wèi)顺周期受益于国内经济复苏的(de)消费、互联网(wǎng)、医药等板块(kuài)仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于(yú)其离岸市场特(tè)性，海外投资人占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性(xìng)较(jiào)大，建议投(tóu)资人可以逢低布局，更多可(kě)以采取(qǔ)基金定投的方式投资于(yú)港(gǎng)股(gǔ)市场。

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