金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一(yī)个周期轮(lún)回的(de)白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力(lì)期(qī)货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ong>六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期(qī)高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三(sān)年一(yī)个(gè)种植周(zhōu)期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因běn)决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货(huò)市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部(bù)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖(táng)消费(fèi)量(liàng)每(měi)年(nián)在(zài)1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食(shí)及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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