金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的(de)最后(hòu)一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。<吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗/p>

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)<吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗/strong>

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一(yī)步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。