OPPO宣布(bù)关(guān)停旗下(xià)芯片子公司哲库(kù)科技，引发了公募(mù)REITs扩(kuò)募风波，如(rú)今，二(èr)级(jí)市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日(rì)，华安张江光大园REIT开盘继(jì)续延(yán)续(xù)此(cǐ)前几(jǐ)日的(de)下跌走势，午后跌幅一度扩(kuò)大，尾盘有所拉升(shēng)，全(quán)天收跌6.22％，最近3个交易(yì)日跌(diē)幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库(kù)科技是其扩募拟新购入基础设施(shī)资(zī)产张润大(dà)厦的(de)重(zhòng)要承租方之(zhī)一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执(zhí)行已签租赁协议的通知(zhī)。同时，在公告(gào)中，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT进一(yī)步表(biǎo)示，原始权益人(rén)将继续密切关(guān)注哲库科技后续情况，积(jī)极做好(hǎo)相关应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项目的原始(shǐ)权益人相关负(fù)责人也表示，近期已同步启(qǐ)动了应急预案，排摸储备租户，积极应对哲库(kù)提(tí)前(qián)退租的可能事项(xiàng)。由于(yú)张润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公司领导高度重(zhòng)视(shì)，浦(pǔ)东新区国资(zī)委也高(gāo)度关(guān)注(zhù)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT近期市场波动(dòng)较大，但其实不动产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下跌并不会从根本上影响其(qí)内外价值(zhí)，投资者(zhě)应理性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公(gōng)司(sī)哲库科技的(de)事件继(jì)续扰动(dòng)公募REITs市场。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格(gé)小幅(fú)低(dī)开，此(cǐ)后二级(jí)市(shì)场价格开始震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌(diē)幅(fú)一度扩大到8.30％，随后价格有所(suǒ)回升，最终报收3.512元(yuán)，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不利消息(xī)影响(xiǎng)，华(huá)安(ān)张江光大(dà)园REIT最近几(jǐ)个交易(yì)日二(èr)级市场价(jià)格表现(xiàn)欠佳，5月11日以来(lái)，3个交易日跌(diē)幅达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不过(guò)，自2021年(nián)6月21日(rì)上市以来(lái)，华安(ān)张江光大园REIT累计涨幅超过24％，在全(quán)市(shì)场公募REITs中位居前列。

　　从5月(yuè)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译15日公(gōng)募(mù)REITs市场整体表现上看，目前(qián)上(shàng)市(shì)的8只(zhǐ)产业园区(qū)基础设施REITs中，仅(jǐn)博时招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其余7只均(jūn)有(yǒu)不同程度下跌，8只(zhǐ)产(chǎn)业园区基础设施REITs5月15日平(píng)均跌幅1.38％。今年(nián)以来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中(zhōng)已经披(pī)露张江光(guāng)大园项目出(chū)租率有(yǒu)所下降，如今拟扩募的项目又(yòu)遭遇突(tū)发事件，因此导致二级市场价格出现波动。”一位(wèi)业内人士分(fēn)析称(chēng)。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽管出于风(fēng)险规避(bì)的原(yuán)因，最近几个(gè)交易日场(chǎng)内资金有所流出，但是，不(bù)动(dòng)产公募REITs项目短期出租率下跌(diē)并不会从(cóng)根(gēn)本上(shàng)影响其内外(wài)价值。

　　他也同时表示，目前随着二级(jí)市(shì)场价(jià)格下跌，风险也得到(dào)一定释(shì)放，但(dàn)是价格涨跌会受到基本面、情绪面等多重因素影响，不好判断价格是不是已经(jīng)完全触(chù)底(dǐ)。

　　此外，还有一位业内人士(shì)表(biǎo)示，今(jīn)年整体REITs市(shì)场表现低迷，不少产品年内二(èr)级市场跌(diē)幅(fú)较大，其实有些隐含收益(yì)率高的产品具备(bèi)一定的投资价值(zhí)，很适合稳健类投资(zī)者。此外，伴随着经济复(fù)苏的步伐，产(chǎn)业(yè)园区、物(wù)流(liú)类等REITs产品具备一定的投资价值。

　　先锋(fēng)瑞驰(chí)私募(mù)基金执行董事(shì)高如星(xīng)对此表示，若(ruò)张江(jiāng)园区最终能顺利(lì)解决招(zhāo)商，平稳(wěn)过度对经营现金流(liú)没有造(zào)成大的(de)影响(xiǎng)，“事(shì)件性利(lì)空下调至得这么急(jí)、这么深，加上前期本身园区类(lèi)资产就回调不少了，这就是蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译黄金坑(kēng)。”不(bù)过，他也强(qiáng)调，最终还(hái)是落到(dào)租金收入(rù)受不受影响，影响(xiǎng)多(duō)大，估计园区会最终解决。

　　张(zhāng)江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技。随后(hòu)5月12日晚，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT发布公告，紧急回应称，哲库(kù)科技是其(qí)扩(kuò)募拟新购入基础设施资产张润大厦(shà)的(de)重要(yào)承(chéng)租(zū)方之一，目前未收到哲库科(kē)技及OPPO方面关于停止执行已(yǐ)签租赁(lìn)协议的通知。同时，在公告(gào)中，华(huá)安张江光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益人(rén)将继续密切关注哲库(kù)科技后(hòu)续情况，积极做好相关应对。

　　此前(qián)，张(zhāng)江REIT因其一季(jì)报中披露(lù)的张江(jiāng)光大园项目(mù)出租率下降事项，一度二级市场(chǎng)价格出现回落(luò)。在随后召开的业绩说(shuō)明会(huì)中管理人就相(xiāng)关事项进行了解释说(shuō)明，市场信心得到了(le)一定(dìng)提振，二级市场价(jià)格表现也(yě)趋于平(píng)稳。据了解(jiě)，张江(jiāng) REIT在5月11日(rì)召开的线上和(hé)线下的扩募说明会上，运营团队表示了对(duì)张江光大(dà)园项目的信心，预计(jì)签署(shǔ)意向书和合同谈判中的(de)储备租户正(zhèng)常转化(huà)后，项(xiàng)目出租率将得到回升(shēng)。没想到仅过了不(bù)到(dào)三(sān)周的时间，张江(jiāng)REIT的(de)扩募(mù)之路又迎(yíng)来了新(xīn)的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公告(gào)引(yǐn)起了市场(chǎng)各方的广(guǎng)泛关(guān)注，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目的(de)原(yuán)始权益人相关负责人坦言，事发(fā)突然确实始(shǐ)料未及，在(zài)获(huò)悉OPPO关停哲(zhé)库科技消息的第一时(shí)间即奔(bēn)赴现场进行了沟通和核实工(gōng)作(zuò)，并同步启(qǐ)动了应急预(yù)案，排(pái)摸(mō)储备租户，积极(jí)应对哲(zhé)库提(tí)前退租的可(kě)能(néng)事项(xiàng)。由于张润(rùn)大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公司领导高(gāo)度(dù)重视，据悉(xī)新区国资委也高度关注。

　　当谈及储备租(zū)户(hù)情况，相关(guān)负责人介绍说，目前储备租户还是比较丰富的，覆(fù)盖(gài)了芯片测(cè)试(shì)、人(rén)工智能、航天产业、信息技术等产业客(kè)户，租(zū)赁意向面积超过了2万方。从意向储备转(zhuǎn)化(huà)为实际租(zū)户需要一些时间。

　　“我(wǒ)们(men)正(zhèng)在着(zhe)手通(tōng)过签署租赁(lìn)意向(xiàng)书来尽快(kuài)锁(suǒ)定(dìng)一些重要(yào)租户。虽然收了三个(gè)月履约保(bǎo)证(zhèng)金给了我们一些空(kōng)间，但本(běn)着(zhe)对首批扩募(mù)、对市(shì)场负责的态度，我们(men)肯定要全力(lì)与时间赛跑，把这些面积在短期内完成去(qù)化。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同区域的张江光大园项(xiàng)目一季度末(mò)也有(yǒu)将近30％的空置(zhì)率，原始权益人有那么(me)多储备租户，之前的空置率为何未(wèi)能(néng)得到(dào)解决(jué)。

　　对此相关负(fù)责人解(jiě)释，张(zhāng)江光大园一直以来都坚持以市场化运营为(wèi)导向，历史(shǐ)运营表现稳定，租户的(de)调租和换租都属于正常情况，而这(zhè)次(cì)项目的大租户(hù)退租正好发生在市(shì)场活跃度(dù)的(de)短(duǎn)期低点，目前市场情况已有(yǒu)所好转。在看到出(chū)租率下(xià)滑情况没有得到(dào)及(jí)时(shí)修复后，张江这边也(yě)作了一(yī)定的资(zī)源调配和倾(qīng)斜，引入了(le)一些储备租(zū)户。

　　另(lìng)外，张润大(dà)厦和张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)项目在给租(zū)户的分(fēn)隔空间、交(j蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译iāo)付标准、租金水(shuǐ)平等(děng)方面也有一些差异(yì)化(huà)，张(zhāng)润大(dà)厦(shà)多是两千多平的大平层，楼的成新度高一些，单价也贵一些(xiē)，张江光大(dà)园(yuán)单层以一千平的(de)面积为主，还有一(yī)些独栋形态(tài)的物业(yè)。租户自身也(yě)会有(yǒu)诉(sù)求，也会根据(jù)自身需(xū)求和预算挑选区域(yù)内的不同物业。

　　“如果扩募完成(chéng)以后，新老(lǎo)资产的管理人都变成了一家，后续我(wǒ)们(men)在资源共享和联合营销方(fāng)面能更加充(chōng)分发挥(huī)协同效应，相信(xìn)可以做得更好。”上述负责人补充说道(dào)。

　　最后谈及对(duì)于(yú)张江REIT的定位和(hé)展望，相关负责人(rén)表示，张(zhāng)江集团和张江高科(kē)目前在管资产约五百(bǎi)万方，还有一些其他(tā)在开(kāi)发的(de)储备项目，这些都将成为张江REIT实现打造张江园区产业空间资产(chǎn)上市平台目标的坚实后盾和储备资(zī)源。“我们非常重视(shì)张江(jiāng)REIT这个资本平(píng)台(tái)和它未来的(de)发展。”相关负责人表示(shì)，“这(zhè)次扩(kuò)募是我们(men)实现基金扩(kuò)容的第一步，也是(shì)至关重要的一步，眼(yǎn)下我们可能面临了(le)一些突发情况(kuàng)需(xū)要解决，但是(shì)这(zhè)和我(wǒ)们在张江科学城这(zhè)三(sān)十(shí)年建设发展过程中所经(jīng)历(lì)的(de)相比，只能算(suàn)是一个非常小的插曲。我们有信心排除万难(nán)，尽一切可能化解当前突发(fā)事件的所(suǒ)有负面影响，维持预(yù)期和市(shì)场的信心。”

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