随着一季报披露完毕(bì)，有着(zhe)“专业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革三只基金是全市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的(de)权益基金，相比(bǐ)去年四季(jì)度，易方达供给改(gǎi)革取代融(róng)通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前(qián)三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部(bù)分公(gōng)募(mù)FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向(xiàng)成长风(fēng)格基金(jīn)，有(yǒu)的(de)对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅(fú)过快的行业做了(le)减仓，增加了(le)部(bù)分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金(jīn)经理(lǐ)认为，中期维持对(duì)权(quán)益资产的(de)乐观(guān)，国内宏观经济处于底部向上修复的状态(tài)，且市(shì)场估值压(yā)力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要(yào)关注以(yǐ)下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率(lǜ)定价资产估值修复(fù)等。

　　华商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革

　　最受公募(mù)FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗(qí)下(xià)一季报(bào)披(pī)露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋(qū)势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数(shù)量上看，是目前公募FOF买入数量最(zuì)多的权益基金(jīn)，这也是华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选第二个季度坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去(qù)年末是(shì)与融通健康产(chǎn)业并列首位。在此之前，则由海富(fù)通改革驱(qū)动连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安(ān)盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有等基金(jīn)在一(yī)季(jì)度均重(zhòng)点配置华商新趋势优选基(jī)金(jīn)，其中(zhōng)更有包括平安盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为(wèi)前三(sān)大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数(shù)量上看，一季度末公募FOF合计持有(yǒu)华商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)份额4995.19万份(fèn)，相比去(qù)年末增持了(le)17.62万份，持有华商(shāng)新趋(qū)势优选的FOF基金数量则相(xiāng)比(bǐ)去年(nián)末(mò)增加了5只。

　　据(jù)相(xiāng)关(guān)资料(liào)介绍，华商(shāng)新趋势优选基(jī)金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周(zhōu)海栋(dòng)过往长期以成(chéng)长风(fēng)格(gé)著称，截止今年一季(jì)度末，成立以来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基金第(dì)一(yī)。

　　Wind数据显示(shì)，共(gòng)有25只公募FOF三(sān)季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金只(zhǐ)数增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞(ruì)基(jī)金经理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投资(zī)，关注估值被错杀的个股(gǔ)，对(duì)于基本面坚固(gù)或出现好转信号(hào)的公(gōng)司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓(cāng)持有易方达供给改(gǎi)革，合计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去年底持有的FOF基金只数(shù)增加了(le)13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉(xī)，易方(fāng)达(dá)供给改革基金经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有(yǒu)过多年化工研究经(jīng)验，他坚持在熟悉的行(xíng)业内把握投资机会，并通过(guò)努(nǔ)力不断扩大(dà)能(néng)力圈，目前行业配置(zhì)更趋均衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三(sān)“花落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添富科技创新、易方达供(gōng)给改革、易(yì)方达新兴成长(zhǎng)位(wèi)列增持(chí)份(fèn)额前三；偏股(gǔ)混合(hé)基金增持前(qián)三则被易(yì)方达信息产业、财通(tōng)资管健康产(chǎn)业(yè)、中欧碳中(zhōng)和占据(jù)；股票基金增持前三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添(tiān)富外延(yán)增长主题、华夏智(zhì)胜先锋；平衡(héng)基(jī)金增持前三则(zé)是交银定期(qī)支付双息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏(piān)债混合基金增持前三(sān)依次为(wèi)易方(fāng)达安盈回(huí)报、安(ān)信民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减持(chí)涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相对较好(hǎo)，但行业(yè)分化较(jiào)大(dà)。受益(yì)于数字经济政策的提(tí)振与人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题的不断(duàn)发酵(jiào)，科技板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大；而地产和(hé)新能源等板块表现较弱。从一季度披露(lù)的情况上看，部分FOF基金经理继续超配(pèi)权益仓位(wèi)，并(bìng)向成长风格偏移，也(yě)有部分(fēn)FOF基金经(jīng)理(lǐ)在一季度末对(duì)涨(zhǎng)幅过高(gāo)行(xíng)业基金进(jìn)行了(le)减仓(cāng)， 增加了部分业绩(jì)和估值匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　长期业绩(jì)领先的兴全(quán)安泰平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理林国怀在一季报中表示(shì)，本季度基金主(zhǔ)要进行(xíng)以下(xià)操作(zuò)：1、持续维持(chí)权(quán)益资产的(de)仓位(wèi)略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合(hé)中(zhōng)成长型基金的配置比例，同时适度降(jiàng)低价(jià)值(zhí)型(xíng)基1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗金的配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转债品种，增(zēng)加其他确定(dìng)性较高的绝对收(shōu)益或相对收益基金品种；4、继续根据既(jì)定的策略参与股(gǔ)票定增、大(dà)宗交(jiāo)易等(děng)投资机会，减持(chí)解(jiě)禁的(de)股票。

　　组合风格上，目(mù)前权(quán)益部分依然保持略超(chāo)配价值风格，但偏离幅度已显著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏(piān)左(zuǒ)侧”和(hé)“适度(dù)均衡”的配置策略，通(tōng)过积极挖(wā)掘市场上相对收益和绝对收益的(de)投资(zī)机会不(bù)断增厚组(zǔ)合收益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基金(jīn)呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿(ā)尔(ěr)法’特征”。

　　从(cóng)一(yī)季度持仓(cāng)上看，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓基(jī)金，富国(guó)信用(yòng)债、万家(jiā)安(ān)弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对(duì)全(quán)年市(shì)场的主线判断不是很清晰(xī)，因此组合(hé)整体(tǐ)上除了向小市值成长风(fēng)格有(yǒu)一定偏离外(wài)，其他方面没有(yǒu)明显的(de)偏离，整(zhěng)体上比较均(jūn)衡。随(suí)着近期(qī)政策(cè)方向(xiàng)的(de)明朗，基金经理(lǐ)对今(jīn)年全年股票市场的主要方向逐渐有(yǒu)了较明确的(de)判断，在操作上(shàng)，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基(jī)金和(hé)股票(piào)，以及与数字经济相(xiāng)关的基(jī)金(jīn)和股票，未来计划(huà)视相关板块的估值(zhí)水平(píng)变化做动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基(jī)金经理许利明(míng)表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗(yǎng)老2035三年(nián)今年(nián)一季度的主要(yào)持仓仍然(rán)坚持长期资(zī)产配置(zhì)策略，但继(jì)续(xù)对部(bù)分主(zhǔ)动权益基金进行了分散(sàn)和优化(huà)，在一季度股(gǔ)票市场整体小幅上涨但行业之(zhī)间分化巨(jù)大的市场中，基于(yú)对长期基本面、行业景气度、估值(zhí)、性(xìng)价(jià)比等的判断，对行业风(fēng)格的持(chí)仓结(jié)构进行了小幅调整，减(jiǎn)持(chí)部分涨(zhǎng)幅较高的行业(yè)基(jī)金，增持部分短期(qī)表现较(jiào)差的(de)行业(yè)基金。

　　年内表现领先的平安养(yǎng)老2045一(yī)季报中表示(shì)，报(bào)告(gào)期内，基金整体保持(chí)中枢附近的(de)权益仓(cāng)位，但(dàn)内(nèi)部结构有所调整。债券方面，适当(dāng)增(zēng)加固收(shōu)仓位(wèi)的弹(dàn)性(xìng)，其(qí)他以(yǐ)现金管理为主；权益方面(miàn)，基于不(bù)同板(bǎn)块的基(jī)本面(miàn)和(hé)估(gū)值性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现(xiàn)部分收(shōu)益。整体而言，通(tōng)过动态再平衡(héng)，保持(chí)组合处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一季报(bào)超预(yù)期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度(dù)降低了深度(dù)价值(zhí)和价值质量(liàng)等偏价(jià)值策略的基金(jīn)的超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘(pán)风格的基金(jīn)，适度增加了(le)偏(piān)成长(zhǎng)策(cè)略的基金的(de)配置比例。在行业方面(miàn)，TMT等(děng)科技行业经历过去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周期低位、低(dī)估值、低拥挤度(dù)）的范(fàn)畴，1季度(dù)逐步加仓(cāng)了偏科技成长(zhǎng)策(cè)略基金的配置比例(lì)。不过(guò)仍然选择那些(xiē)能够长期拿得住(zhù)的基金，很(hěn)少去追逐那(nà)些短期(qī)大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在不同地域(yù)的(de)投资(zī)方面，在(zài)市场大幅反弹后，小幅降低(dī)了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类(lèi)资(zī)产年度目标(biāo)配(pèi)置比例为(wèi)70％。截至一(yī)季度末，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年(nián)度(dù)目标配(pèi)置比例战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过快的(de)行业(yè)做(zuò)了(le)减仓(cāng)，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国(guó)智优精选3个月持有一季(jì)度操作上(shàng)围绕经济增(zēng)长和政策支(zhī)持方向(xiàng)作(zuò)为调整配置主要方向，组合主要提高(gāo)了(le)中(zhōng)小盘暴露、加大对于业绩预期增速(sù)较高板块的配(pèi)置(zhì)，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定(dìng)性较好的(de)标的(de)实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观(guān)察，鹏(péng)华养老2045将(jiāng)组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的金(jīn)融(róng)周期板块、受益(yì)于社会经济活动趋(qū)于正常的消费(fèi)医药板块，以及受益于产(chǎn)业周期(qī)见底及国产替代(dài)的科(kē)技制造板(bǎn)块上。

　　权益(yì)市场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确(què)定性和未来(lái)发展方向(xiàng)的(de)机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点附近(jìn)，未来(lái)市(shì)场存在(zài)哪些风险和机会？如何(hé)寻找投资主线？FOF基(jī)金经理们也在一季(jì)报中提到了(le)对当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市，随着(zhe)经(jīng)济数据(jù)真空(kōng)期的度过(guò)，国内大类资产复(fù)苏预期进入(rù)验(yàn)证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内宏观(guān)经济(jì)处于(yú)底部向上修复的(de)状态，且市场估(gū)值压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结(jié)构(gòu)上主要关注(zhù)以(yǐ)下(xià)条(tiáo)潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定价资产估值修复。从(cóng)确定性(xìng)和(hé)未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全(quán)、数字(zì)经(jīng)济和新技术(shù)领域。大复(fù)苏中在大消费板块内重点(diǎn)关注航空出行供需格(gé)局和票价弹性带来(lái)的潜在超预期(qī)机会。投资端关注地产链以及(jí)一带一路带动(dòng)下的部分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老(lǎo)目标五年基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史(shǐ)估值(zhí)分(fēn)位、相对(duì)债券资产的估值处均在具备吸引力的水平，为长期(qī)投资提供一(yī)定安全边际。年内经济修复是(shì)确定性的，节奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但(dàn)政(zhèng)策仍有相机抉择加码托(tuō)底的(de)空(kōng)间。结构(gòu)上，维持此前判断，关注(zhù)受益于稳内需政策加码的领域，包括地产链、政府支(zhī)出(chū)或补贴可(kě)能增加的基建、信(xìn)创、自主(zhǔ)可控等领域(yù)，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易情(qíng)绪(xù)的过热(rè)持谨慎的态度，后续会(huì)持续关(guān)注新技术对(duì)经济各个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二(èr)季(jì)度市场对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消(xiāo)费数据改(gǎi)善(shàn)而增加。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三年持有(yǒu)基金(jīn)经理薛(xuē)显志(zhì)、江虹表(biǎo)示，权益(yì)市(shì)场来看，当前中国经济处于(yú)复苏早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春季躁动(dòng)后的(de)正常回调。复盘历(lì)史(shǐ)上(shàng)的复苏周期，权益方(fāng)面均能有(yǒu)所作为，基本面的总体改善能激活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找(zhǎo)基本面(miàn)改善的诸多细分方(fāng)向。结构方面(miàn)，市(shì)场一(yī)季度已找(zhǎo)出“中特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月(yuè)份开始，估计(jì)市场会围绕各行业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一季报(bào)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗超(chāo)预(yù)期(qī)、全年(nián)指引(yǐn)较好的细分(fēn)方向。同时，因处于复苏(sū)阶段，顺周期(qī)方(fāng)向也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期(qī)低估值板块(kuài)具备(bèi)长期(qī)投资价值，此外，关注(zhù)央国企(qǐ)改(gǎi)革能否(fǒu)带来(lái)相关行业、企业基本面的改善，并打开(kāi)估(gū)值提升(shēng)的空间(jiān)。

　　二是消费医(yī)药板块的场(chǎng)景复(fù)苏逻(luó)辑较为确定，比较而(ér)言，医(yī)药板块的估值性价比更高。三是(shì)科(kē)技(jì)制(zhì)造(zào)板(bǎn)块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注的方向。短周(zhōu)期来看(kàn)，半导体行业(yè)可能在(zài)下半(bàn)年周期见(jiàn)底，计(jì)算机行(xíng)业的景(jǐng)气度(dù)相较于去年也是大幅改善(shàn)。而人工智(zhì)能等(děng)技术的突(tū)破，有可能打(dǎ)开(kāi)科技(jì)板块的(de)成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗