今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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