衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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