总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？对促进科创(c现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？huàng)板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？康发展意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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