金融(róng)界4月28日(rì)消息 为规范开展内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)相(xiāng)关(guān)业务，保护境(jìng)内外投资者合(hé)法权(quán)益，维(wéi)护利率互(hù)换市场(chǎng)秩序，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)制定了(le)《内(nèi)地与香港利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以(yǐ)公布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人表示，未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品(pǐn)种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高效的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有(yǒu)关(guān)部门负责人(rén)就《内地与香(xiāng单倍行距是多少)港利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》答(dá)记者问

　　一(yī)、符合中国人民(mín)银行要(yào)求的境(jìng)外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中国人民(mín)银行关于境外(wài)央行(xíng)、国际(jì)金融组(zǔ)织(zhī)、主权财富基金运(yùn)用(yòng)人民(mín)币投资(zī)银行(xíng)间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于进一步(bù)做好境外(wài)机构投资者投资银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)有(yǒu)关事(shì)宜(yí)的(de)公告》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香(xiāng)港债券市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外投资者等，可根据《内地(dì)与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相关(guān)规定(dìng)参(cān)与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换(huàn)通(tōng)”境内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)可(kě)以签署的(de)协议范围(wéi)是什么(me)？

　　答：根(gēn)据《办法》，境(jìng)内外(wài)投资(zī)者开(kāi)展“北向互换通”交(jiāo)易(yì)前可以与交(jiāo)易对手方签署经中国人民银(yín)行(xíng)认可的衍生(shēng)品(pǐn)主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中(zhōng)央清(qīng)算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协(xié)议。境内(nèi)投资者应当将是否(fǒu)签(qiān)署协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)备案。目前，中国银行间市场交易商(shāng)协会(huì)正在研究(jiū)制定“互换通”衍生品(pǐn)协(xié)议，待其(qí)正式发布后也(yě)可供境(jìng)内(nèi)外投资者选(xuǎn)择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投资者的投资范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者(zhě)现(xiàn)阶段可(kě)在银行间(jiān)市场(chǎng)开展符合集中清算要(yào)求的人(rén)民币利(lì)率互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的(de)境外电子交(jiāo)易平台、境内电子交易平(píng)台包括(kuò)哪些？境外(wài)投资者的对手方、交易模式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应(yīng)市场需求加入其(qí)他受认可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内电子交易(yì)平(píng)台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境(jìng)外投资者开展(zhǎn)人民币利(lì)率(lǜ)互换交(jiāo)易，“北向互(hù)换通(tōng)”参照“债(zhài)券通”相关安排，由境(jìng)内(nèi)投资(zī)者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外投资者进行(xíng)交易，“互换(huàn)通”报价商名单可在中国外(wài)汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台达(dá)成(chéng)，交易一(yī)经(jīng)达成即视为交易已确认(rèn)。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认可的境外电子(zi)交易(yì)平(píng)台与境内电子交易平(píng)台(tái)的连接，向境内电子交易平台发送交易指令(lìng)，与“互换通”报价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中国(guó)人(rén)民(mín)银行认可的境内清(qīng)算机构(gòu)和香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可的境内清算(suàn)机构为银行间市(shì)场清算所股份有限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称上海清算(suàn)所），香港证监(jiān)会认(rèn)可的境外(wài)清算(suàn)机构为香港交易所旗下香港场外(wài)结算(suàn)有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)场外结算公司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投资者开展集中清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资者需要申请获得场外结算公司清算(suàn)会员(yuán)资格或作为清(qīng)算客户委(wěi)托场外结算公司综合清算会员(yuán)代(dài)理清算，并与场外结(jié)算公(gōng)司综合(hé)清算会(huì)员签订客户(hù)清算协议。交易(yì)达成后(hòu)，境内外清算(suàn)机构对交易进(jìn)行风控检(jiǎn)查，对于符合集中清算(suàn)要求(qiú)的交易及时纳入集中清算。境外机构(gòu)通过场外结算(suàn)公司(sī)或其综(zōng)合清算会员(yuán)完成保证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通(tōng)”下，境内外清(qīng)算机构如何(hé)进行衍生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指清算机构(gòu)作为(wèi)中央对手方针对(duì)已成交的(de)交易(yì)充当(dāng)买方的(de)卖(mài)方和卖方(fāng)的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买(mǎi)方和(hé)卖方建立两个新合约(yuē)，以清(qīng)偿买卖双方之(zhī)间(jiān)的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外与境内参(cān)与者达成的交易在经过(guò)上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司的集中清(qīng)算(suàn)审核后，上(shàng)海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于(yú)当(dāng)日将交易进行合(hé)约替代(dài)，进入集中清算，生成为(wèi)三个(gè)独立的新合约，分别为境外参(cān)与者与场(chǎng)外结算公司、场外(wài)结(jié)算公司与(yǔ)上海清算(suàn)所、上海清算所(suǒ)与(yǔ)境内参(cān)与者之间的合(hé)约。境外与境内参(cān)与者(zhě)之间将(jiāng)不再存在合同关系。对(duì)于(yú)未(wèi)纳入集中清算的交易，依照成交(jiāo)双方约(yuē)定(dìng)的处置(zhì)方(fāng)式进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨境资(zī)金(jīn)流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通(tōng)”业(yè)务场景下(xià)，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算(suàn)公司之间的跨境资金结算主要通过人民币跨境(jìng)支付系(xì)统办(bàn)理。同(tóng)时，场外结算公(gōng)司可在境内银行开(kāi)立人民(mín)币基本(běn)存款(kuǎn)账(zhàng)户(hù)和人(rén)民(mí单倍行距是多少n)币“互换(huàn)通(tōng)”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支(zhī)范围(wéi)包(bāo)括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换(huàn)通”交易(yì)结算需要在(zài)应急情况下(xià)所融入资金的本息和费(fèi)用以及(jí)符合中国人民银行(xíng)规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务(wù)风控方案(àn)的(de)一(yī)部分(fēn)，上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)将针对(duì)双(shuāng)方清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换(huàn)通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴(jiǎo)纳担(dān)保品，该(gāi)资源(yuán)池独立于每一中央对手(shǒu)方从(cóng)各(gè)自清算参与者(zhě)收取和追缴的保证金、清算(suàn)基金(jīn)之外，不用于任何会员(yuán)机构(gòu)的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向(xiàng)资源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)场外结(jié)算(suàn)公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资源池缴纳的资金存放在以上海清算所(suǒ)名义于境内开立的(de)“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁(huō)免跨境债权债务登记(jì)及额度管(guǎn)理(lǐ)要(yào)求。场外(wài)结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算(suàn)所每日基(jī)于(yú)双方清算所(suǒ)之间的(de)风险敞(chǎng)口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通(tōng)过境内外存(cún)管银(yín)行办理人民币或(huò)外币资金的(de)跨境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时履行报(bào)送义务。上(shàng)海清算所(suǒ)和(hé)境内资(zī)源池(chí)存管银行应当向(xiàng)人民币跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境(jìng)人民(mín)币收支(zhī)信(xìn)息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉(shè)及双边结算补(bǔ)偿(cháng)金(jīn)的，相关(guān)境内(nèi)结算银行(xíng)应(yīng)当进行跨境(jìng)人民(mín)币(bì)收支(zhī)信(xìn)息报送。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规定履(lǚ)行国际(jì)收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报义(yì)务，原则上“互换通”交易和资源池业务由上海清(qīng)算(suàn)所集(jí)中(zhōng)进行(xíng)国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报，补(bǔ)偿金等不经由上(shàng)海清算所清(qīng)算的交易(yì)或(huò)资金收(shōu)付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国际收支(zhī)统计(jì)申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确(què)保市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外投(tóu)资者投资银行间(jiān)债券(quàn)市场的情(qíng)况，初期全市场每日(rì)交易净限额为200亿元(yuán)人民币（即(jí)全部境外投资者(zhě)通过(guò)“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”开(kāi)展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净额(é)每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即(jí)上海清算所与场外结算公司之间(jiān)净(jìng)头(tóu)寸对应的“互换(huàn)通”资源池风险敞(chǎng)口上(shàng)限为40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可(kě)根据(jù)市场发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行(xíng)应当遵(zūn)守的人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务相(xiāng)关规定具体包括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目(mù)前，关(guān)于(yú)人民(mín)币(bì)购(gòu)售(shòu)业务的相关文件(jiàn)主要(yào)包括(kuò)：《中国人民银行(xíng)关于明(míng)确跨境人民币业务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于调整人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)拓宽人民币(bì)购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行(xíng) 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行办公厅(tīng)关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人(rén)民币购售(shòu)业务宏观审(shěn)慎管(guǎn)理有关事项的通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)完善人民(mín)币(bì)购售业务管理有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民币购(gòu)售业(yè)务境外参加行(xíng)和境外清算行进入(rù)银行间外汇市场有(yǒu)关事项(xiàng)的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和境(jìng)外(wài)参加行的业务模(mó)式、产品种类和(hé)信息报送等相关安(ān)排(pái)。根据《办法》和(hé)人民币购售业(yè)务(wù)管理(lǐ)规定(dìng)，香港(gǎng)结算行(xíng)在境内(nèi)银行间外汇市场平盘(pán)头寸时(shí)，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关的境外投资者在本(běn)机构的资(zī)金(jīn)兑换是基于(yú)“北向互换通”的真(zhēn)实合(hé)理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交易(yì)到(dào)期或(huò)不再继续(xù)参(cān)与的(de)，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境外投资(zī)者通过(guò)“北(běi)向互换(huàn)通”投资内地银行间(jiān)金(jīn)融衍生品市场，使用外汇的境外投资(zī)者可在香港结算行(xíng)办(bàn)理外汇资金兑换，香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行(xíng)由此所产生的头(tóu)寸可到(dào)境(jìng)内银(yín)行间外汇市(shì)场平盘(pán)。初期，境外投资(zī)者可选择一(yī)家香港结算行办理业务(wù)。香港结算行为(wèi)境外投资(zī)者办(bàn)理外(wài)汇资金(jīn)兑换时(shí)，应当做好真实(shí)性(xìng)审核相关工作(zuò)，确保所兑换的(de)资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的(de)人民币资金(jīn)，可继续投资，如用于非“北向互(hù)换通”投(tóu)资用途，应当通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报(bào)告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境(jìng)内外(wài)投资(zī)者(zhě)和相关(guān)金融市场基(jī)础设施应当(dāng)向中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的交易报告库报(bào)告“北向互换通(tōng)”交易相关数(shù)据。中(zhōng)国(guó)外汇交易(yì)中心是中国人民银(yín)行认可的(de)“北向互换通”数据的(de)交(jiāo)易报告库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成的“北(běi)向互换通”交易(yì)，境内外投(tóu)资者无需另(lìng)行报告。此外，中国人民(mín)银行和(hé)相关监管部门(mén)可以根据需要向基础(chǔ)设(shè)施调(diào)取与境外投资(zī)者投资(zī)活动(dòng)相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业务(wù)细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内(nèi)外(wài)清算机构(gòu)将制订(dìng)配(pèi)套的业务规(guī)则(zé)等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通”未来有什么发(fā)展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民银(yín)行将根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境(jìng)外投资者(zhě)提供更(gèng)加便(biàn)利(lì)高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当(dāng)局将结(jié)合各方面情(qíng)况，在(zài)风险可(kě)控、对等互(hù)利的原则下，适(shì)时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换(huàn)通(tōng)”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 单倍行距是多少