市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只(zhǐ)科(kē)创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投(tóu)资(zī)者将拥有更(gèng)灵(líng)活(huó)的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升，更多(duō)吸引资金(jīn)入(rù)市，也(yě)能(néng)更好地服务于科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuà铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ng)板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是(shì)同期(qī)非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第(dì)二位的(de)是易方达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具(jù)，使得投资者更有效率管(guǎn)理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多(duō)的时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带(dài)来更(gèng)多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品种上(shà铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ng)市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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