财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公(gōng)司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(c团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月hǎng)波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月: #ff0000; line-height: 24px;'>团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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